Setor automotivo – Análise Setorial

Setor automotivo

Setor automotivo

O setor automotivo produziu aproximadamente 2,8 milhões de veículos leves em 2018. Esse número é 4,3% acima do ano anterior. Destaque para o desempenho do setor no mercado interno, uma vez que o total de licenciamentos apresentou variação positiva de 13,8%. Compensando assim a queda de 18,3% nas exportações. No segmento de caminhões o movimento foi ainda mais forte, sendo que a produção e licenciamentos cresceram 27,1% e 46,3% respectivamente. Em contrapartida, as vendas para o mercado externo regrediram 12,7%.

A produção total de autoveículos, incluindo veículos  leves, caminhões e ônibus, foi de 2,880 milhões. Esse número representa um crescimento de 6,7% frente a 2017. O volume só não foi maior devido à diminuição de 17,9% nas exportações com a crise na Argentina, que absorvia 70% do que era vendido ao mercado externo. Este movimento foi parcialmente compensado pelo aumento no envio para Chile e Colômbia, países com alto potencial de desenvolvimento. Nos primeiros dois meses de 2019, licenciamentos e produção cresceram 17,8% e 5,4%, respectivamente.

Perspectivas

Para 2019, a expectativa é que o setor automotivo mantenha o crescimento de produção e venda de produtos. O setor deve ser impulsionado, principalmente, pelo financiamento dos bancos de montadoras e pelo baixo patamar das taxas de juros.

Mesmo com os indicadores de consumo para bens duráveis abaixo do nível de satisfação, é importante ressaltar que o comprometimento médio de renda com dívidas continua caindo e as famílias estão mais otimistas em relação à capacidade de pagamento. Ponto negativo para o cenário adverso na Argentina, que deve continuar impactando as exportações.

Empresas do setor

Não possuímos nenhuma recomendação no setor automotivo. Porém, já estivemos posicionados em alguns ativos e acreditamos que existam boas empresas nesta área. Abaixo, segue avaliação das principais empresas acompanhadas:

Metal Leve (LEVE3)

Uma empresa que está em nosso radar e que consideramos de alta qualidade é a Metal Leve, que tem suas ações negociadas em bolsa com o código LEVE3. A companhia apresentou crescimento de 14,4% na sua receita líquida em 2018, sendo que o bom desempenho no segmento de motores compensou totalmente a queda nas vendas na área de filtros. Houve ganho nas margens operacionais, menor proporção de despesas com vendas, gerais e administrativas e incremento de 16,2% no Ebitda.

Iochpe Maxion (MYPK3)

A Iochpe Maxion (MYPK3), companhia global com atuação em diversos países, registrou variação positiva de 28,4% na receita líquida. Destaque para o bom desempenho de rodas de alumínio na América do Norte e componentes estruturais para veículos comerciais na América do Sul. As vendas internacionais corresponderam a 75,3% do total auferido. O Ebitda aumentou 32,4% na base anual, impulsionado por maiores volumes, variação cambial, ganhos de escala e melhora no resultado financeiro. Ponto negativo para o aumento no custo de produtos vendidos, reflexo do reconhecimento do frete no custo de serviços prestados, e não mais nas despesas operacionais.

 Tupy (TUPY3)

A Tupy (TUPY3), multinacional brasileira especializada em fundição de blocos de motor e cabeçotes, apresentou crescimento de 30,3% na receita líquida anual. Destaque para o desempenho positivo no segmento de transporte, infraestrutura e agricultura no mercado externo, sendo parcialmente compensado pela queda de volumes no segmento hidráulico nacional. O Ebitda evoluiu 29,9%, principalmente pelas receitas no segmento de veículos comerciais leves nos Estados Unidos, além das vendas para empresas de mineração, construção e infraestrutura no mercado externo.

Gráfico de Ebitda em 12 meses

Análise comparativa

Sobre as ações das companhias, a que apresenta melhores indicadores de mercado é a LEVE3 da Metal Leve. Os ativos estão sendo negociados com um índice P/L relativamente baixo (11,20) e não existe nenhum risco associado ao negócio que justifique este desconto.

Acreditamos que a Iochpe-Maxion é um investimento mais arriscado devido a alta alavancagem financeira e baixa rentabilidade aos fornecedores de capital. Além disso, vale ressaltar a estrutura de capital agressiva.

A Tupy possui um índice P/L abaixo das outras duas. Porém, a rentabilidade patrimonial é inferior a da Metal Leve. Além disso, o percentual de dívida sobre o patrimônio líquido demonstra que a empresa apresenta maior proporção de capital de terceiros para se financiar.

Assim como a LEVE3, a TUPY3 também já fez parte de nossas recomendações. As duas são nossas principais opções no setor e estão em observação. Embora não tenhamos nenhuma previsão de recomendação neste sentido. Os pontos positivos são a gestão eficiente das companhias, as perspectivas de crescimento e a solidez dos indicadores financeiros. Abaixo, seguem números comparativos:

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Danillo Sinigaglia Xavier Fratta, CNPI-T EM-1795

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Contrato Futuro de Boi Gordo – Saiba como operar

Contrato Futuro de Boi Gordo

Contrato Futuro de Boi Gordo – Saiba como operar

Hoje veremos como funciona e como é possível operar o contrato Futuro de Boi Gordo

O contrato

O Boi Gordo, atualmente, é uma das principais commodities do país devido ao fato do Brasil ser um dos maiores exportadores de carne bovina do mundo.

Com o intuito de evitar as oscilações dos preços, o participante pode determinar o preço do boi antecipadamente. O confinador, por exemplo, irá adquirir, em maio, bois magros para engordá-los e vendê-los em outubro. Para evitar os riscos de oscilações de preços há a possibilidade de garantir o preço por meio do mercado futuro.

O contrato foi desenvolvido com o objetivo de ser uma ferramenta para a gestão do risco de oscilação de preço, sendo utilizado pelos participantes do mercado, como o produtor, empresas de corte, tradings, dentre outros

Características

Código de negociação: BGI

Tamanho do contrato: [email protected]

Cotação: R$ por @

Volume do contrato: Última cotação x 330

Variação mínima: R$0,01

Meses de vencimento: todos

Códigos meses de vencimento: Janeiro (F), Fevereiro (G), Março (H), Abril (J), Maio (K), Junho (M), Julho (N), Agosto (Q), Setembro (U), Outubro (V), Novembro (X) e Dezembro (Z).

Dia de vencimento: último dia de negociação do mês de vencimento do contrato

Tipos de Operações

Apesar da boa liquidez, não utilizamos os contratos de Boi Gordo em recomendações Day Trade. O mais comum é recomendarmos operações nesse tipo de contrato em recomendações Swing Trade – tanto na ‘’ponta comprada’’, quanto na ‘’ponta vendida’’.

Quer saber mais a respeito de como operar o contrato Futuro de Boi Gordo? Confira o vídeo explicativo:

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Ranking de Preço Lucro (P/L)

Ranking de Preço Lucro

Realizamos um estudo com ações listadas na B3 para identificar as mais baratas em relação ao seu lucro. Dessa forma, formamos um Ranking de Preço Lucro (P/L).

O P/L é o tempo que a ação leva para “devolver” ao investidor o valor pago por ela. Abaixo temos o cálculo:

P/L = Cotação da Ação / Lucro Por Ação

Exemplo: Ação cotada R$ 20,00 e o lucro líquido anual por ação R$ 4,00.

Calculando o P/L, temos: 20/4= 5.

Portanto, serão necessários cinco anos para o retorno do investimento.

Valores muito elevados podem significar oportunidade de crescimento com incremento do denominador através de lucros mais robustos. Neste relatório, divulgamos um ranking com empresas que possuem P/L abaixo de 8, ordenadas de forma crescente. Importante ressaltar que o índice deve ser analisado em conjunto com outros indicadores e não é garantia de ativo subavaliado.

Empresa / Ação

P/L

OI PN N1 – OIBR4 0,36
TRIUNFO PART ON NM – TPIS3 0,47
ACO ALTONA ON – EALT3 3,53
BRASILAGRO ON NM – AGRO3 3,67
LE LIS BLANC ON NM – LLIS3 3,76
SID NACIONAL ON – CSNA3 3,77
COTEMINAS PN – CTNM4 4,87
CRISTAL PNA – CRPG5 5,55
FERBASA PN N1 – FESA4 6,25
QGEP PART ON NM – QGEP3 7,11
UNIPAR PNB – UNIP6 7,18
PORTOBELLO ON NM – PTBL3 7,41
COMGAS ON – CGAS3 7,59

Vídeo: Ações baratas, como identificar?

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