MYPK3 – Conheça a Iochpe Maxion

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A empresa

A empresa foi fundada em 1940 e ao longo de sua história diversificou suas atividades para o setor financeiro e, posteriormente, para o setor industrial. Na década de noventa, se concentrou nos segmentos de autopeças e equipamentos ferroviários, vendendo a maior parte dos ativos e participações de outras áreas fora do core business.

Em 1998, foi realizado um processo de reestruturação envolvendo a definição do portfólio de negócios e o aporte financeiro por parte do BNDES e do Banco Bradesco, que passaram a deter o controle acionário.

Anos 2000

No início dos anos 2000, metade das ações do negócio de equipamentos ferroviários foi alienada para a Amsted Industries, formando a joint venture AmstedMaxion. Dessa forma, a companhia começou a tocar os negócios através de duas empresas: a AmstedMaxion, no segmento ferroviário; e a Maxion Sistemas Automotivos, nas divisões de rodas, chassis e componentes automotivos.

Em 2004, o Banco Bradesco vendeu suas ações com direito a voto para a Iochpe, e dois anos depois as ações preferenciais foram convertidas em ordinárias com o objetivo de ingresso no Novo Mercado da B3.

Em 2009, a companhia adquiriu a divisão de rodas da ArvinMeritor no Brasil, México e Estados Unidos. Nos anos seguintes, o processo de expansão continuou com a compra de um fabricante argentino (Montich) de longarinas, chassis e estampados para veículos comerciais, um grupo mexicano (Inmagusa) produtor de longarinas de aço e um grupo norte-americano (Hayes Lemmerz) especializado em rodas de aço e alumínio para veículos leves e pesados.

Atuação

Atualmente, a empresa fabrica e comercializa rodas automotivas e componentes estruturais. Possui trinta e uma fábricas em quatorze países, como Brasil, Argentina, Estados Unidos, México, Turquia e China.

Na divisão Maxion Wheels são produzidas rodas de aço para veículos leves, comerciais e máquinas agrícolas e rodas de alumínio para veículos leves.

Na divisão Maxion Structural Components são produzidos longarinas, travessas e chassis montados para veículos comerciais e conjuntos estruturais para veículos leves. Através do negócio em conjunto, AmstedMaxion atua nos segmentos de rodas e fundidos ferroviários, fundidos industriais e vagões de carga.

Mapa de atuação

A empresa conta com relacionamento de longo prazo com seus clientes, com destaque para Daimler, Ford, Volkswagen, Fiat Chrysler, Toyota, Renault, Nissan, General Motors, Honda, Scania, Jaguar e Land Rover.

Na divisão de rodas o principal mercado é o europeu, seguido da América do Norte. Em componentes estruturais o foco está em veículos comerciais na região do Nafta. A estratégia de negócios envolve crescimento orgânico no core business, ganho de escala, desenvolvimento de novas tecnologias e expansão do portfólio de produtos.

Controle acionário

A Família Iochpe é o principal acionista, com participação de 15,9% no capital social da empresa, seguida do Fundo de Investimento em Ações WPA EST Investimento no Exterior, com 10,1%, e do BTG Pactual, com 5,5%. Outras instituições relevantes que detêm ações ordinárias são as gestoras norte-americanas Compass Group e BlackRock e o Itaú Unibanco. O free float é bem elevado, chegando a 53,1%.

Ações na B3

Em 2019, as ações MYPK3 operam com baixa de 18,4%, enquanto o Ibovespa sobe mais de 25%.

Apesar das dificuldades enfrentadas pela empresa após a crise de 2008, no longo prazo as ações MPKY3 seguem com uma excelente performance, acumulando alta de mais de 6.200% desde 2002. No mesmo período, o Ibovespa subiu pouco mais de 691%:

Nosso posicionamento

No setor de atuação, destaque para o crescimento na demanda de veículos leves e comerciais no Brasil, redução na alavancagem financeira e desvalorização do real frente a cesta de moedas de países onde a empresa atua. Vale ressaltar que a companhia continua expandindo sua capacidade operacional e diversificação geográfica, incluindo a construção de uma nova planta na Índia para fortalecer a presença na Ásia.

Os principais fatores de risco são a alta concentração no segmento de rodas de alumínio, com menor contribuição de componentes estruturais para o fluxo de caixa e característica cíclica do setor automotivo. O cenário continua desafiador na Europa, principalmente na Alemanha, que possui alta contribuição na oferta de produtos no mercado internacional. A Argentina ainda enfrenta grave crise econômica, impactando as exportações brasileiras, uma vez que o país vizinho é um dos principais parceiros comerciais do Brasil.

Iochpe não é uma empresa que deverá ter um crescimento acelerado nos próximos anos, mas pode caber na carteira do investidor que gosta de comprar ativos mais ”descontados”. O indicador P/VP, por exemplo, hoje está em 0,87 x. Ou seja, a empresa é negociada em bolsa abaixo do seu valor patrimonial

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Analistas Responsáveis

Danillo Sinigaglia Xavier Fratta, CNPI-T EM-1795

Daniel Karpouzas Barcellos, CNPI EM-1855

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Fonte: Valor, InfoMoney, Quantum, Estadão, Broadcast, Folha, Exame, B3, MoneyTimes.

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Relatório Grátis – Tenda (TEND3)

tenda

Relatório Grátis – Tenda (TEND3)

A Tenda possui mais de quarenta e oito anos de atuação, com um histórico que supera noventa mil unidades construídas. É uma das principais construtoras e incorporadoras do Brasil em empreendimentos econômicos lançados, principalmente, no programa Minha Casa Minha Vida.

Está presente em mais de cem cidades espalhadas por onze estados. As principais capitais onde atua são Recife, Salvador, Belo Horizonte, Rio de Janeiro, São Paulo e Porto Alegre. Conta com quarenta lojas próprias focadas em orientar os clientes no processo de compra do imóvel, além de um novo projeto para aumentar a participação no mercado imobiliário de Curitiba.

Em 2008, 60% da companhia foi adquirida pela Gafisa, que passou a controlar a totalidade das ações com a fusão realizada posteriormente. Nesta época, a empresa passou por forte expansão dos negócios, tendo as diretorias das duas incorporadoras trabalhado de forma compartilhada. Em 2016 teve início o processo de separação societária entre as duas, com a venda de 30% das ações da Tenda para a Jaguar Real Estate Partners.

No ano seguinte o processo de separação foi finalizado e a empresa passou a ser listada na B3, fazendo parte do Novo Mercado. Segue abaixo a participação de mercado em número de lançamentos, as oito regiões metropolitanas onde a empresa está focada e alguns dados de 2018.

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Fontes das Informações: Valor. InfoMoney. Quantum. Estadão. Broadcast. Folha. Exame. B3. MoneyTimes.

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Os 10 fundos imobiliários preferidos dos grandes investidores

fundos imobiliários preferidos

Você sabe quais foram os Fundos Imobiliários preferidos pelos grandes investidores em outubro? Confira o que mostra o estudo Big Data SmartBrain.

RANKING   CÓDIGO    FUNDO IMOBILIÁRIO
1 BCFF11 BTG PACTUAL FUNDO DE FUNDOS
2 HGRE11 CSHG REAL ESTATE
3 HGBS11 HEDGE BRASIL SHOPPING
4 BRCR11 BTG PACTUAL CORP. OFFICE FUND
5 KNCR11 KINEA RENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS
6 RBVA11 RIO BRAVO RENDA VAREJO
7 HGLG11 CSHG LOGÍSTICA
8 KNRI11 KINEA RENDA IMOBILIÁRIA
9 XPLG11 XP LOGÍSTICA
10 HGCR11 CSHG RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS

Os Top 5

BTG Pactual FOF (BCFF11)

Segmento: Fundo de Fundos

Início: 01/2010

Patrimônio líquido: R$ 1,1 bilhão

Valor patrimonial da cota: R$ 87,08

Carteira: 93% FIIs, 5% RF e 2% CRIs

Rendimento (Out/2019): R$ 0,53 / cota

Dividend Yield (12 m): 6,19%

Variação em 2019: +34,98%

Comentários: O BCFF passou recentemente pela sua oitava oferta de cotas. Os recibos de subscrição serão convertidos em cotas para negociação na B3 em 09/12.

CSHG Real Estate (HGRE11)

Segmento: Lajes Corporativas

Início: 05/2008

Patrimônio líquido: R$ 1,6 bilhão

Valor patrimonial da cota: R$ 148,63 / cota

Carteira Física: 21 imóveis (RS, PR, SP e RJ)

Rendimento (Out/2019): R$ 0,74 / cota

Dividend Yield (12 m): 5,32%

Variação em 2019: +24,22%

Comentário: O FII também finalizou uma oferta de cotas há pouco tempo. Desde então, já foi adquirido o Edifício Chucri Zaidan, em São Paulo. Além disso, já firmou compromisso de compra e venda de mais um imóvel em SP.

Hedge Brasil Shop. (HGBS11)

Segmento: Shopping

Início: 11/2006

Patrimônio líquido: R$ 2,2 bilhões

Valor patrimonial da cota: R$ 222,13 / cota

Carteira Física: 12 Shoppings (MT, RJ, RS, SC e SP)

Rendimento (Out/2019): R$ 1,40 / cota

Dividend Yield (12 m): 6,13%

Variação em 2019: +32,62%

Comentários: Maior FII de Shopping da B3, o HGBS anunciou a compra de 15% do Suzano Shopping, localizado na cidade de Suzano, SP.

BC Fund (BRCR11)

Segmento: Lajes Corporativas

Início: 05/2007

Patrimônio líquido: R$ 2,1 bilhões

Valor patrimonial da cota: R$ 109,55 / cota

Carteira física: 11 edifícios (RJ e SP)

Rendimento (Out/2019): R$ 0,55 / cota

Dividend Yield (12 m): 15,68%

Variação em 2019: +12,97%

Comentários: O FII foi outro que fez uma oferta de cotas há pouco tempo. Nessa oferta arrecadou R$330 milhões.

Kinea Rend. Imob. (KNCR11)

Segmento: Papel (CRIs)

Início: 10/2012

Patrimônio líquido: R$ 4 bilhões

Valor patrimonial da cota: R$ 105,16 / cota

Carteira: 91% CRIs, 3% LCI e 6% Caixa

Rendimento (Out/2019): R$ 0,52 / cota

Dividend Yield (12 m): 6,48%

Variação em 2019: +4,19%

Comentários: Maior FII da B3, o KNCR finalizou sua oitava emissão de cotas, captando R$437 milhões.

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O investimento em Fundos Imobiliários é uma das formas mais inteligentes de se investir em imóveis. Além dos rendimentos mensais serem isentos de Imposto de Renda, é possível que você invista nos principais empreendimentos (logísticos, corporativos, shoppings, entre outros) e títulos de renda fixa, atrelados ao mercado imobiliário, do Brasil.

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Analistas Responsáveis

Danillo Sinigaglia Xavier Fratta, CNPI-T EM-1795

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