O setor industrial registrou queda de 1,3% na produção nos últimos doze meses (fechamento em outubro), muito em função da retração em bens intermediários e estagnação de bens de capital. Em contrapartida, bens de consumo apresentaram recuperação no período. Ponto positivo para os grupos de bebidas, combustíveis e lubrificantes, equipamentos de transporte não industrial e produtos de carne. Destaque negativo para os grupos de moagem de trigo, papel e celulose, tintas e vernizes, fertilizantes, equipamentos de comunicação, cosméticos e joalheria.
Em outubro, a produção industrial apresentou avanço de 0,8% frente ao mês imediatamente anterior, terceiro resultado positivo nessa base de comparação. Assim, o setor registrou diminuição de 1,1% nos primeiros dez meses de 2019. Na passagem de setembro para outubro, quatorze das vinte e seis atividades analisadas pelo IBGE produziram menos, com destaque para metalurgia (-3,2%) e coque, produtos derivados do petróleo e biocombustíveis (-2,1%).
Em contrapartida, o grupo de produtos alimentícios apresentou variação positiva de 3,4%. Ponto positivo, também, para produtos farmoquímicos e farmacêuticos (11,2%), máquinas, aparelhos e materiais elétricos (4,9%) e papel e celulose (2,4%).
O desempenho do setor continua sendo afetado pelo ritmo lento de recuperação da economia e pela queda nas exportações para a Argentina. Porém, vale ressaltar a recuperação das indústrias de construção e extração, sequência de cinco trimestres com crescimento no consumo das famílias e evolução dos investimentos em ativos de longo prazo. O segundo e o terceiro trimestre foram positivos, compensando parcialmente o fraco desempenho apresentado entre o final de 2018 e o início do atual exercício. A retomada está altamente correlacionada com a queda dos juros, que permite o financiamento de projetos de inovação, reestruturação de dívidas e expansão a custos mais baixos.
No mercado internacional, atenção para a desaceleração na atividade global, com acomodação da demanda na Ásia e fraco desempenho de potências europeias, e incertezas com a guerra comercial entre China e Estados Unidos. O Banco Central Europeu continua com sua política expansionista e as duas maiores economias do mundo estão prestes a assinar um acordo parcial, sendo que essas medidas tendem a reduzir o clima de incertezas no comércio internacional, favorecendo a retomada das exportações em países desenvolvidos.
Empresas da B3
Vale (VALE3)
A Vale apresentou Ebitda ajustado de R$ 18,3 bilhões no terceiro trimestre de 2019, R$ 6,1 bilhões acima do período imediatamente anterior, muito em função do menor impacto financeiro com reparações após o rompimento da barragem de Brumadinho. O resultado é reflexo do aumento de receitas, sendo que o volume de vendas de minério de ferro apresentou variação positiva de 20,2% após a retomada de produção suspensa. Outro efeito foi a redução de custos e despesas devido a menores provisões registradas, uma vez que foram reconhecidos R$ 5,3 bilhões no segundo trimestre e R$ 621 milhões na última divulgação.
Petrobras (PETR3, PETR4)
A Petrobras apresentou Ebitda ajustado de R$ 32,6 bilhões no terceiro trimestre, ficando praticamente inalterado em relação ao período imediatamente anterior. Destaque para a queda no valor do Brent no mercado internacional, sendo parcialmente compensado por maiores margens em diesel e GLP e maiores volumes de exportações e venda de diesel no Brasil. Outro ponto relevante foi o ganho com derivativos relacionados ao setor de atuação em operações fora do país. O lucro líquido, excluindo itens não recorrentes, chegou a R$ 9,7 bilhões, com variação positiva de 3,2%.
Ambev (ABEV3)
A Ambev registrou Ebitda de R$ 4,4 bilhões, com retração de 4,0% e margem de 36,9% (-4,6 p.p.). Os principais motivos para a queda em relação a receita líquida foram o impacto cambial sobre custos, maiores preços de commodities e efeito da inflação na Argentina sobre toda estrutura de despesas e custos. O resultado acabou sendo amenizado por posição de hedge no país vizinho. No Brasil, o volume diminuiu 0,4% e a receita operacional por hectolitro demonstrou incremento de 3,4%. O lucro líquido atingiu R$ 2,6 bilhões, com diminuição de 9,7%.
Klabin (KLBN3, KLBN4, KLBN11)
O Ebitda da Klabin fechou o terceiro trimestre em R$ 1,4 bilhão, com crescimento de 12% frente ao mesmo período do ano anterior. A margem passou de 44,5% para 56,3%, mas com grande contribuição do efeito não recorrente de crédito fiscal. O lucro líquido saltou de R$ 103,8 milhões para R$ 207,4 milhões, embora a despesa financeira líquida tenha subido 65%. O resultado foi negativo, notadamente pela queda no volume de vendas em celulose e kraftliner no mercado externo e aumento de despesas operacionais sobre a receita líquida.
Weg (WEGE3)
O Ebitda apresentado pela Weg foi de R$ 579,1 milhões, com incremento de 18,4%. A margem Ebitda ficou 2,2 p.p. acima, chegando a 17,3%. O indicador de geração de caixa bruta foi impulsionado pela maior rentabilidade das operações na América do Norte, ganhos de margem em algumas operações no Brasil e menor participação de pedidos do segmento de geração de energia eólica na receita, uma vez que esse apresenta margens reduzidas. Os movimentos foram parcialmente compensados pelo fraco desempenho na Europa e na região Ásia-Pacífico. O resultado líquido foi de R$ 418,2 milhões, com crescimento de 9,7%.
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