Swing Trade – Como funciona

Swing Trade

O Swing Trade é uma das operações mais procuradas por investidores que querem fazer operações de curto prazo na Bolsa de Valores. Abaixo, separamos alguns tópicos importantes para entender melhor como funciona o Swing Trade e também as nossas recomendações nesse tipo de operação:

O que é Swing Trade?

Swing Trade é um tipo de operação que tem como objetivo captar movimentos de curto prazo na Bolsa. As operações costumam durar de um dia até um mês.

Como são definidos os pontos de entrada e saída das operações?

Na Capitalizo, utilizamos Análise Técnica (gráficos) para determinar os pontos de entrada e saída das operações. O acompanhamento é feito através dos gráficos diário e de 60 minutos.

Tipos de Operações e Mercados

As nossas recomendações dão tanto na “ponta comprada” (para ganharmos com a alta dos preços), quanto na “ponta vendida” (para ganharmos com as baixas dos preços). Além de enviarmos recomendações com ações, também são recomendadas operações nos Contratos Futuros de Boi Gordo e Milho.

Como são enviadas as recomendações de Swing Trade?

Todas as recomendações são enviadas pelo nosso Aplicativo, pelo nosso sistema (exclusivo para desktop) ou pelo Telegram (onde você também pode interagir com nossa equipe de atendimento, em caso de dúvidas). Igualmente, você sempre será avisado quando houver uma recomendação e quando for indicado encerrar a operação.

Quanto eu posso perder?

A assertividade média das recomendações de Swing Trade é de 54%. Isso significa que de cada 10 recomendações, temos lucro em 5. O prejuízo (stop) médio fica entre 1% e 5%.

Quanto eu posso ganhar?

Por tratar-se de um investimento de Renda Variável, não é possível projetarmos nem prometermos nenhum ganho. Porém, considerando os resultados passados, as operações com ganho (gain) costumam render entre 5% e 10%. Abaixo, seguem os resultados das recomendações enviadas nos últimos dias:

Vale ressaltar que os nossos clientes tem acesso ao histórico completo das nossas recomendações.

E você, quer fazer operações de curto prazo? Conte com as recomendações de Swing Trade da Capitalizo.

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Analistas Responsáveis

Danillo Sinigaglia Xavier Fratta, CNPI-T EM-1795

Daniel Karpouzas Barcellos, CNPI EM-1855

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Importante: leia nosso Disclosure antes de investir.

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As rentabilidades dos instrumentos financeiros podem apresentar variações em seu preço ou valor. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos e taxas. O analista se exime da responsabilidade de qualquer prejuízo, direto ou indireto, que venham a ocorrer da utilização deste relatório ou conteúdo. Os descritivos das recomendações feitas, objeto de minuciosas análises de ativos para investimento, foram periodicamente publicados e estão devidamente registrados junto ao órgão regulador Apimec (Associação dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais). O investimento em ações é indicado para investidores com o perfil moderado e agressivo. Operações alavancadas em ações, em mercados de derivativos e opções podem gerar perdas superiores ao patrimônio do investidor. Pedimos atenção e cuidado com as operações alavancadas em ações (termo, aluguel, long&short, day-trade), opções e mercados futuros (Índice, Dólar, Boi Gordo, Milho, etc).

Ebitda – Conheça esse importante indicador

ebitda

O Ebitda

Saber analisar os resultados divulgados por uma empresa é uma das qualidades mais importantes que um investidor pode ter. E um dos indicadores de maior relevância para a análise é o Ebitda.

A palavra Ebitda vem da abreviação na língua inglesa de “Earning Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization”. Mas, traduzindo e explicando, o Ebitda nada mais é do que o lucro da companhia sem contabilizar os juros, impostos, depreciação e amortização.

Isto faz com que o Ebitda possua sua abreviação do português. Também pode-se chama-lo de Lajida (Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização).

Utilização do Ebitda

Saber o significado do Ebitda infelizmente não é o suficiente para a maioria dos investidores, em especial para aqueles que estão iniciando no mundo dos investimentos. O que torna-se importante, é saber ao certo como ele é calculado e, principalmente, como deve ser interpretado.

A tabela abaixo apresenta um demonstrativo (DRE) simplificado dos resultados do quarto trimestre de 2019 da companhia Movida.

Sabemos que o Ebitda é o lucro sem considerar taxas, impostos, depreciação e amortização. Então, de acordo com o exemplo da tabela acima, para calcular o Ebitda basta subtrair da receita líquida os indicadores de “custo” e de “despesas administrativas”.

A partir deste exemplo prático, podemos concluir que o Ebitda reflete apenas os efeitos operacionais da companhia. Ou seja, ele exclui custos que não estão ligados diretamente ao core do negócio.

Portanto, a análise do Ebitda nos permite extrair informações do quão eficiente a empresa é operacionalmente, isto é, qual o seu poder de geração de caixa.

Outro indicador importante, derivado do Ebitda, é a Margem Ebitda. Ela é calculada como a simples razão entre o Ebitda e a Receita, sendo que esta última geralmente trata-se da Receita Líquida.

A margem Ebitda nos fornecerá basicamente o quanto da receita gerada pela companhia se transforma em “lucro”, ou melhor, em Ebitda. De forma grosseira, o acréscimo de margem Ebitda nos informa que o acréscimo de receita foi maior que o incremento de custos e despesas, sendo portanto outro indicador de eficiência operacional.

O gráfico abaixo nos fornece a evolução do Ebitda e de sua margem ao longo do tempo da empresa Movida.

A evolução do Ebitda e de sua margem no tempo pode nos dar a informação sobre os aspectos de gestão da empresa. Ou seja, o quanto as tomadas de decisões da equipe de gerência estão sendo assertivas para contribuir com o aumento destes indicadores. Mas aqui cabe o cuidado de se levar em consideração também as influências macro econômicas tanto do setor a qual a companhia esteja inserida, quanto da economia como um todo.

Cuidados ao se Analisar o Ebitda

O primeiro cuidado que merece destaque vale não somente ao Ebitda, mas também para todos os indicadores de forma geral. O investidor não se deve basear suas análises em apenas um indicador, ou um conjunto deles, para tomada de decisão sobre o investimento.

Quanto ao Ebitda especificamente, deve-se tomar o cuidado para que acontecimentos extraordinários não influenciem em seu resultado. Em toda empresa, podem ocorrer eventos ao longo de um período que contribuam positiva ou negativamente no valor do Ebitda, ou também de sua margem.

Para isto, muitas empresas disponibilizam o chamado Ebitda Ajustado, que nada mais é do que o Ebitda sem levar em consideração eventos que não são recorrentes no operacional da companhia.

Portanto, principalmente para aqueles investidores que não possuem (ou não desejam) experiência em análises de empresas, torna-se de extrema necessidade o aprendizado a respeito das interpretações, ou o acompanhamento de especialistas.

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Vacância em Fundos Imobiliários – O que significa?

vacância

Quando se trata de fundos imobiliários, um dos indicadores mais comuns e utilizados durante as análises é a vacância.

No rigor de seu significado, vacância é definida por demonstrar aquilo que não se encontra ocupado, isto é, aquilo que está vago.

No entanto, ao adentrarmos no universo dos FIIs, temos que saber que existem dois tipos de vacância a se analisar: a Vacância Financeira e a Vacância Física.

Vacância Financeira

A vacância financeira é a porção dos ativos do portfólio de um fundo imobiliário que não está gerando rendimentos. Em outras palavras, é a fração da carteira que não está rentabilizando o capital do fundo através de juros, aluguel ou arrendamentos.

E os motivos para que se haja vacância financeira são variados. Quando não está relacionada à vacância física (explicada abaixo), geralmente trata-se de um aluguel recém contratado que ainda está no período de carência. Ou seja, durante um período de alguns meses, por exemplo, o inquilino não pagaria o aluguel devido um acordo entre as partes. Nesses casos não há vacância física, mas há financeira, visto que nestes espaços ocupados não há pagamento de aluguel.

Vacância Física

A vacância física aponta o espaço que não está ocupado, isto é, qual a área deste espaço que não está sendo locada.

A vacância física, em alguns casos, pode refletir alguns problemas sobre o imóvel. Primeiro, ela reflete a qualidade do ativo. Um imóvel pode ter vacância elevada se possuir espaços locáveis (salas, escritórios…) que não sejam de boa qualidade. As vezes devido à idade do imóvel, má arquitetura ou localização.

Também, a vacância pode refletir muito sobre a qualidade de gestão. A alta vacância de um fundo, durante um período grande de tempo, talvez indique que o mesmo não esteja sendo bem gerido.

Ou simplesmente, uma vacância alta pode ser puro reflexo do atual momento econômico do país, em períodos de desaquecimento do mercado imobiliário.

Taxa de Vacância

A informação sobre vacância nos é fornecida através da Taxa de Vacância. Esta taxa é definida em termos percentuais.

A taxa de vacância física (ou mais utilizado como simplesmente “taxa de vacância”) é definida como a razão entre o espaço não locado e a área bruta locável total (ABL).

Seguindo o mesmo princípio, a taxa de vacância financeira retrata o montante de rendimentos que não está sendo gerado por determinados ativos sobre o rendimento total que o portfólio é capaz de fornecer.

Vejamos um exemplo da evolução de ambas taxas de vacância do fundo BC Fund (BRCR11), nos meses compreendidos entre fevereiro de 2019 a janeiro de 2020.

Neste exemplo, vemos que o fundo vem conseguindo reduzir seus níveis de vacância, tanto física quanto financeira. No mês de janeiro de 2020, cerca de 14,10% da área bruta locável total do fundo estava vaga. E seu portfólio estava gerando aproximadamente 91,9% (100% – 8,10%) dos rendimentos totais, do qual teria capacidade.

Alta Vacância Sempre é Ruim?

Não, ou melhor, nem sempre!

Como vimos, a taxa de vacância vai afetar diretamente os rendimentos mensais gerados. Se o objetivo do investidor for única e simplesmente obter o máximo de rendimentos, então talvez este deva procurar fundos com menor taxa de vacância possível.

No entanto, dá para enxergar a vacância como uma janela de oportunidade. O investidor pode escolher um fundo com vacância alta visando um fluxo de caixa positivo no futuro, com o acréscimo de rendimentos.

O fato da vacância estar alta também pode impactar no aumento da rentabilidade do fundo no futuro, a partir da valorização da cota. Fundos com alta vacância tendem a ter seus cotas desvalorizadas.

Neste caso, adquirir cotas de um fundo que o investidor julgou ter bons atributos, porém está com a vacância alta e suas cotas estão abaixo do valor que o mesmo julga real, pode trazer ganhos futuros a ele quando o fundo reduzir esta vacância. Isto é chamado de “Comprar Vacância!”

Abaixo segue o exemplo do Cyrela Thera Corporate (THRA11). Em 2016, em meio a recessão no Brasil, o Fundo chegou a ter mais de 30% de vacância, mesmo sendo um excelente empreendimento.

Dessa forma, quem conhecia a qualidade do prédio sabia que, quando a economia começasse a retomar, era provável que a vacância iria cair. Abriu-se assim, uma excelente oportunidade de “Compra de Vacância”. Atualmente, o prédio está 100% locado e as cotas subiram quase 150% de março/16 até abril/20. Além disso, tivemos o pagamento dos aluguéis, que foram pagos todos os meses desde 2017.

Retorno acumulado THRA11 – 16/03/2016 até 09/04/2020

Contudo, esta é uma tática utilizada geralmente por especialistas ou por investidores com larga experiência no mercado, não sendo recomendada, portanto, para investidores iniciantes. Pelo menos, não sem acompanhamento de algum especialista.

O investimento em Fundos Imobiliários é uma das formas mais inteligentes de se investir em imóveis. Além dos rendimentos mensais serem isentos de Imposto de Renda, é possível que você invista nos principais empreendimentos (logísticos, corporativos, shoppings, entre outros) e títulos de renda fixa, atrelados ao mercado imobiliário, do Brasil.

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Venda alugada: Como ganhar com a baixa do mercado

Venda Alugada

Uma das operações que permite ao investidor ganhar com as baixas do mercado é a venda alugada de ações. Essa estratégia, também conhecida como short, consiste em vender as ações, alugar as mesmas e, posteriormente, comprar, liquidando a operação. Ao contrário das operações de compra ou long, nesse tipo de estratégia, quanto mais a ação cair, mais podemos ganhar.

O objetivo desse texto é mostrar uma operação recomendada pela nossa área de análise, e não explicar como a venda alugada funciona. Por isso, vamos deixar um e-book explicativo da estratégia. Para baixar o e-book Venda Alugada de Açõesclique aqui.

As recomendações de Venda Alugada da Capitalizo

As recomendações de Venda Alugada fazem parte do nosso produto Full Trader. A estratégia utilizada é a de Swing Trade. Essas operações normalmente são mais curtas, durando em torno de 7 até 15 dias. Todas as recomendações de Swing Trade são enviadas com os preços de entrada, stop e alvo.

Além das operações de Venda Alugada, também enviamos operações de Swing Trade para compra de ações – além das recomendações em Milho e Boi Futuro.

Recomendação de Venda Alugada em SUZB3

Como exemplo, abaixo segue a recomendação de Venda Alugada em SUZB3. Essa operação foi enviada no dia 13/05/2019, quando o analista identificou uma possível tendência de baixa no ativo. Como é possível observar, SUZB3 operava em uma zona de suporte que, se perdida, poderia fazer com o que ativo caísse nos dias seguintes:

Ainda antes da abertura do pregão, a recomendação foi enviada para os nossos clientes Full Trader:

A operação teria início caso SUZB3 atingisse os 40,3. O stop de perda projetado era em 42,46 e o alvo nos 35,36.

Vale lembrar que as recomendações são enviadas via Aplicativo e também pelo nosso Painel do Trader (para quem estiver logado no computador). Além disso, o investidor é avisado caso algum ponto seja atingido ou alterado.

Logo na abertura do mercado, a operação iniciou com a queda de SUZB3:

Redução Parcial

No dia 15/05/19, foi recomendada a redução parcial na operação a 36,66. Redução significa sair de metade da posição com o intuito de preservar os ganhos.

Alvo Atingido

Ainda na mesma semana, na sexta-feira (17/05), após 4 dias de queda, SUZB3 atingiu o alvo nos 35,36, encerrando a operação. Considerando a redução parcial, o ganho total foi de 10,64%:

Cuidados

No exemplo acima, vimos uma operação que saímos com ganho. Porém, muitas vezes as operações serão negativas. Como esse tipo de operação é naturalmente “alavancada”, recomendamos que todos entendam bem o risco x retorno e que não se alavanquem de maneira excessiva. Vale lembrar que as nossas recomendações de Swing Trade têm uma taxa de assertividade média de 55%.

Lembro ainda que, mantendo a nossa política de transparência, os resultados de todas as recomendações estão disponíveis para os clientes Full Trader em nosso sistema.

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As rentabilidades dos instrumentos financeiros podem apresentar variações em seu preço ou valor. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos e taxas. O analista se exime da responsabilidade de qualquer prejuízo, direto ou indireto, que venham a ocorrer da utilização deste relatório ou conteúdo. Os descritivos das recomendações feitas, objeto de minuciosas análises de ativos para investimento, foram periodicamente publicados e estão devidamente registrados junto ao órgão regulador Apimec (Associação dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais). O investimento em ações é indicado para investidores com o perfil moderado e agressivo. Operações alavancadas em ações, em mercados de derivativos e opções podem gerar perdas superiores ao patrimônio do investidor. Pedimos atenção e cuidado com as operações alavancadas em ações (termo, aluguel, long&short, day-trade), opções e mercados futuros (Índice, Dólar, Boi Gordo, Milho, etc).

Vale a pena poupar investindo no Tesouro Direto?

investindo no Tesouro Direto

O simples ato de acumular dinheiro já é válido, mas sempre escutamos que uma boa forma de se fazer isso é na poupança. Conforme já comentamos outras vezes, em alguns casos, para aplicações de curtíssimo prazo, a poupança pode ter vantagens em relação a outros produtos, mas para investimentos com prazos de resgate superiores a 12 meses, dificilmente a poupança vai ser uma boa opção.

Abaixo, temos um comparativo em longo prazo entre Tesouro Direto x Poupança. Fizemos questão de colocar um Título Público, por ser a aplicação mais segura do mercado, garantida pelo Tesouro Nacional.

Fizemos questão, também, de usar como exemplo uma aplicação que nos proteja contra a alta da inflação em longo prazo, ou seja, simulamos a aplicação com NTN ou Notas do Tesouro Nacional, que nos garantem a correção do dinheiro pela inflação somadas a uma Taxa Fixa.

A simulação

Vamos supor que compramos, por exemplo, uma Título que nos remunere com IPCA+4,66% ao ano. Isso significa que, aconteça o que acontecer, nosso dinheiro será corrigido pela inflação, medida pelo IPCA (seja ela de 2% ou 40% ao ano) e, sobre esse valor corrigido, ainda vamos ganhar mais 4,66%.

A inflação é o pior inimigo de um investidor em longo prazo, pois ela corrói o poder de compra do nosso dinheiro. De nada adianta, por exemplo, a poupança render 5%, se inflação bater 7%.

Outros balizadores utilizados nessa simulação:

Inflação utilizada: 5,85% (que foi a média do IPCA nos últimos 10 anos). Em 2019, a inflação foi de 4,30%.

Taxa Fixa: 4,66%;

Aplicação inicial: R$ 10.000,00;

Aportes mensais: R$ 500,00 (lembrando que o mínimo de aplicação no Tesouro é R$ 30,00);

Título Público utilizado: Tesouro IPCA+ 2035. Vencimento em 15/05/2035.

Resultados da simulação (considerando o resgate em maio/2035):

Enquanto na poupança teríamos ganhado R$146.902,61, nos Títulos do Tesouro o montante seria de R$ 187.927,83. Nesse caso, a diferença de ganho a favor do Tesouro Direto seria de quase 28% . Vale ressaltar que os ganhos do Tesouro acima citados já são líquidos de taxas e Imposto de Renda.

E você, está esperando o que para sair da poupança e investir no Tesouro Direto?

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O Carteiras Capitalizo conta as recomendações dos nossos Produtos Top Fundos e Invista em Ações, além das recomendações de Títulos de Renda Fixa, incluindo Tesouro Direto. Além disso, tenha acesso a três Carteiras Diversificadas (Conservadora, Moderada e Agressiva).

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Reinvestimento de Dividendos – Entenda a importância

Reinvestimento de Dividendos

Quando se visa o investimento a longo prazo, uma das técnicas mais empregadas e recomendadas pela grande maioria dos holders é o reinvestimento dos dividendos recebidos.

Ao se montar uma carteira diversificada, os rendimentos auferidos podem ter origens de diversas classes de ativos, como ações, títulos públicos, fundos imobiliários, entre outros. Esses dividendos, portanto, podem ser utilizados para novos aportes, levando a aquisição de mais ativos da carteira.

Não há a necessidade, porém, que esta aquisição seja realizada exatamente no ativo que originou o pagamento. Se em um determinado mês, um investidor recebeu dividendos de Ambev, ele não precisa, necessariamente, comprar novas ações de Ambev, por exemplo. Ele poderá utilizar este recurso para adquirir ações de outra(s) empresa(s) que ele possua em seu portfólio. Ou até mesmo de outros ativos no geral. Inclusive, muitas vezes os proventos são utilizados realmente para realizar o rebalanceamento de posições da carteira.

Qual o Efeito do Reinvestimento de Dividendos?

Se para o longo prazo, o investidor tende a se aproveitar dos benefícios dos juros compostos, o reinvestimento dos dividendos recebidos ao longo dos anos acaba potencializando a rentabilidade da carteira.

A tabela e o gráfico abaixo mostram os efeitos do reinvestimento dos proventos recebidos ao longo dos últimos dez anos das ações de Itaúsa (ITSA4). Vejamos que, ao longo destes 10 anos, as ações de Itaúsa obtiveram retorno médio de 7,7% a.a. Ou seja, se o investidor comprasse R$ 100,00 de ITSA4 em 01/02/2010, no dia 31/01/2020 estaria com aproximadamente R$ 210,00, como mostra o gráfico.

No entanto, se este mesmo investidor reinvestisse os proventos recebidos ao longo desses dez anos, comprando novas ações de ITSA4, no dia 31/01/2020 teria o equivalente a R$ 361,00. Isto mostra um retorno médio de 13,7% a.a.

O caso acima é apenas um dos inúmeros exemplos dos benefícios gerados pelo reinvestimento de dividendos para o longo prazo. E para empresas que possuem o histórico de pagar bons dividendos (como a própria Itaúsa, por exemplo), estes efeitos benéficos tendem a se tornar ainda mais evidentes.

Nossas Recomendações com Foco em Dividendos

Dentre nossas carteiras de ações para o longo prazo, a Capitalizo oferece uma, justamente, com as melhores empresas pagadoras de bons dividendos, o que permite ao nosso cliente potencializar seus ganhos reinvestindo os proventos recebidos.

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Fonte: Valor, InfoMoney, Quantum, Estadão, Broadcast, Folha, Exame, B3, MoneyTimes.

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Dicas de investimentos, vale a pena seguir?

dicas de investimentos

Dicas de investimentos

Hoje vamos falar sobre dicas de investimentos . Imagine a seguinte situação: você está com um sério problema de saúde e pergunta ao seu melhor amigo o que fazer. Ele prontamente responde: ‘’minha dica é que você vá ao médico’’. Se ele tivesse respondido algo como ‘’deixe que eu opero você’’ ou ‘’ coma mais frutas que passa’’, você o levaria a sério?

Eu espero que não.

Diariamente, eu recebo diversas perguntas de investidores a respeito do que fazer com ações, fundos, títulos de renda fixa, etc. Boa parte desses investimentos ‘’apareceram’’ nas carteiras desses investidores como resultados de dicas. Sejam elas de amigos, parentes ou outros profissionais do mercado.

Os dois grandes problemas de seguir dicas de investimentos são:

1 – Motivos pelos quais a pessoa deu uma dica

O que levou o seu amigo a lhe dar uma dica? Ele realmente tem embasamento técnico para lhe dizer onde investir? Ou simplesmente ele acha que um determinado investimento é bom ou escutou alguém falando a respeito?

Acredito que você já sabe a resposta.

2 – O momento de ‘’saída’’ da dica

Quem já investe sabe o quão fácil é comprar uma ação, por exemplo. Difícil é acompanhar e saber quando vender ou sair de um investimento.

Caso você tenha recebido uma dica, ela veio acompanhada do Plano B? Ou seja, e se algo der errado, o que você fará? A pessoa que lhe deu a dica vai avisar caso algum problema aconteça?

Obviamente, não quero invalidar o ‘’mercado’’ de dicas, longe disso. Uma pessoa não precisa de conhecimento técnico para dar uma dica de que rua você precisa dobrar quando está perdido, por exemplo. Mas se a dica dela for errada, o que você perderia? Acredito que só alguns minutos procurando um lugar para dar o retorno.

Porém, quando falamos de investimentos, uma dica errada pode fazer com você perca (muito) dinheiro ou deixe de ganhar dinheiro.

Não confunda dicas com recomendações

O principal profissional de uma empresa como a Capitalizo, é o Analista de Investimentos CNPI. Essa pessoa é habilita para exercer suas atividades pela Associação dos Analistas e Profissionais do Mercado de Capitais (APIMEC) e Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

A partir de uma profunda análise de ativos como fundos, ações, títulos de renda fixa, situação da economia, entre outros fatores, o Analista de Investimentos emite relatórios, que irão gerar recomendações.

O nosso Analista não quer dar dicas, nem conselhos, mas sim dizer onde ele acredita que seja melhor investir, de acordo com o seu perfil e objetivos. Sempre de forma clara e objetiva.

Trabalhando dessa forma, aumentamos o grau de comprometimento e alinhamento de interesse com os nossos clientes, já que a satisfação de todos virá a partir dos resultados gerados pelas nossas recomendações.

Não estou dizendo que os Analistas acertarão sempre, pelo contrário. Porém, um investidor que tem suporte de profissionais maximiza suas chances de ganhos e mitiga a possibilidade de ter grandes perdas.

Estratégia

Não garantimos ganho, mas podemos garantir que de forma técnica e profissional, todas as nossas recomendações contarão com pontos de entrada e de saída, caso alguma coisa que não esperávamos aconteça. E isso chamamos de atuar com estratégia.

Ter uma boa estratégia aumenta (e muito) as suas chances de ter excelentes ganhos e se proteger em momentos de tormenta.

Minha dica de investimentos

Quando o assunto é o seu dinheiro ou onde investir, atue da forma mais profissional possível.

Se você já entende do mercado e faz suas próprias análises, minha dica é utilizar as recomendações dos nossos Analistas para maximizar os seus ganhos e minimizar as suas perdas.

Porém, se você, como a maioria dos investidores, tem suas atividades e não consegue de forma integral, cuidar dos seus investimentos, minha dica é que você siga as recomendações dos nossos Analistas sabendo que alguém está zelando e monitorando onde o seu dinheiro está investido.

Quer receber as melhores análises e recomendações de investimentos do mercado?

Conheça nossos produtos de recomendações

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Analistas Responsáveis

Danillo Sinigaglia Xavier Fratta, CNPI-T EM-1795

Daniel Karpouzas Barcellos, CNPI EM-1855

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Dividend Yield em Fundos Imobiliários

Sabemos que uma das mais benéficas características dos FIIs é sua distribuição de rendimentos em periodicidade mensal. E, quando falamos sobre um rendimento recebido mensalmente pelos investidores, o mais desejado é que esta quantia seja a mais alta possível. Antes, porém, devemos analisar de onde se origina esses dividendos.

De forma geral, os FIIs são obrigados a distribuir, no mínimo, 95% de seus lucros sob forma de rendimentos a seus cotistas. Esse montante, então, é dividido pelo número total de cotas do fundo, gerando o rendimento equivalente a cada cota, que será distribuído aos cotistas de acordo com a quantidade de cotas que os mesmos possuem.

No entanto, avaliar o valor bruto dos dividendos por cota distribuídos pode causar algumas distorções, uma vez que FIIs com valores mais altos de cotas tendem a apresentar valores também mais altos de seus rendimentos. A seguir mostraremos alguns exemplos destas distorções.

Exemplos

A tabela abaixo apresenta os dados de valores das cotas e rendimentos, sendo estes a soma dos dividendos distribuídos nos últimos doze meses.

FUNDO IMOBILIÁRIO COTA EM 30/03/2020 RENDIMENTOS (12 MESES)
PQDP11 R$ 2.732,00 R$ 175,56 / Cota
XPLG11 R$ 104,77 R$ 7,51 / Cota
HFOF11 R$ 95,85 R$ 10,97 / Cota
FLMA11 R$ 3,00 R$ 0,17 / Cota

A análise fria dos dados nos induz a pensar que o PQDP11 distribui melhores dividendos. Já na outra ponta, seria o FLMA11 o pior pagador dentre os quatro exemplos. Entretanto, quando avaliamos seus respectivos valores de dividend yield, concluímos o contrário.

Como é Calculado e Utilizado o Dividend Yield?

O dividend yield é uma normalização do valor dos rendimentos distribuídos pelo valor das cotas negociadas no mercado. Basta, portanto, dividir o valor do dividendo pelo valor da cota. Como padrão, utiliza-se no mercado a soma dos rendimentos distribuídos nos últimos doze meses, divididos então pelo valor da cota. Com isto, obtemos o chamado dividend yield anualizado.

Voltando ao nosso exemplo, a tabela abaixo atualiza os respectivos valores de dividend yield para cada FII.

FUNDO IMOBILIÁRIO COTA EM 30/03/2020 RENDIMENTOS (12 MESES) DIVIDEND YIELD ANUAL
PQDP11 R$ 2.732,00 R$ 175,56 / Cota 6,43%
XPLG11 R$ 104,77 R$ 7,51 / Cota 7,17%
HFOF11 R$ 95,85 R$ 10,97 / Cota 11,44%
FLMA11 R$ 3,00 R$ 0,17 / Cota 5,89%

A análise da tabela acima nos deixa claro que a simples visualização dos rendimentos de forma separada não nos dá a verdadeira conclusão de qual FII renderá mais em termos de dividendos.

Um investidor que possua R$ 100 mil para aportar em um destes fundos, poderá adquirir: 36 cotas do PQDP11; ou 954 cotas do XPLG11; ou 1043 cotas do HFOF11; ou 33.333 cotas do FLMA11, considerando os valores nestas datas apresentadas, com arredondamento para baixo no cálculo das cotas inteiras.

Neste caso hipotético, este mesmo investidor teria recebido ao longo dos doze meses: R$ 6.320,16 com o PQDP11; ou R$ 7.164,54 com o XPLG11; ou R$ 11.441,71 com o HFOF11; ou R$ 5.666,61 o FLMA11, seguindo a mesma ordem definida pela coluna de dividend yield mostrada na tabela.

Variações do Dividend Yield

Como vimos, o dividend yield é calculado de acordo com os rendimentos distribuídos e com o valor das cotas. Em relação aos rendimentos, como eles são funções que dependem dos lucros gerados pelos fundos, eles podem sofrer variações.

Existem FIIs que possuem, de forma geral, baixa mudança de seus rendimentos distribuídos. Os fundos do setor de galpões logísticos, por exemplo, costumam apresentar maior previsibilidade de seus lucros, sem muitas alterações mês a mês.

Por outro lado, há fundos em que seus rendimentos apresentam maiores oscilações, como os do setor de shopping center, devido à característica de seus alugueis recebidos estarem atreladas a um percentual das receitas dos lojistas. Como exemplo, o gráfico abaixo demostra esta diferença de oscilações entre um fundo de galpões (XPLG11) e um de shopping centers (PQDP11).

Quando avaliamos as oscilações do dividend yield, além das oscilações mensais que o próprio rendimento pode ter (como visto), também temos que o valor da cota varia dia a dia de acordo com as negociações no mercado. E, por mais que o mercado de FIIs possua uma volatilidade histórica mais amenizada (quando comparada as ações, por exemplo), o valor do dividend yield apresenta variações.

Para amenizar as oscilações de curto prazo sofrida pela variação das cotas a mercado, muitos especialistas costumam utilizar o valor patrimonial da cota para o cálculo do dividend yield. Vale lembrar que o valor patrimonial da cota é o valor do patrimônio líquido do fundo dividido pelo número total de cotas do mesmo.

Por fim, como conclusão temos que valores mais altos de dividend yield indicam maiores ganhos com a distribuição de rendimentos. No entanto, deve-se tomar cuidado com as variações dos preços das cotas para o seu cálculo, principalmente em momento de maiores volatilidades.

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Fonte: Valor, InfoMoney, Quantum, Estadão, Broadcast, Folha, Exame. B3, MoneyTimes.

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