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Petrobras (PETR4), Vale (VALE3), BR Foods (BRFS3) e Usiminas (USIM5) são os destaques da semana

Petrobras (PETR4), Vale (VALE3), BR Foods (BRFS3) e Usiminas (USIM5) são os destaques da semana. Radar de Empresas – 16/04 até 20/04/18. Confira:

Petrobras (PETR3/PETR4) – Venda de Refinarias

A Petrobras (PETR3/PETR4) anunciou que pretende vender participações em quatro refinarias.  Proposta visa a venda de fatia de 60% em dois polos: um no Nordeste e outro no Sul. Dessa forma, a Petrobras ficaria com 40% das unidades. A transferência de controle dessas empresas, caso seja aprovada na diretoria executiva, deve ser concluída até o ano que vem, segundo estimativas do presidente da Petrobras, Pedro Parente.

No polo Sul, a proposta incluiria as refinarias Refap (RS) e Repar (PR), que juntas correspondem a 18% da capacidade de refino do país, além de sete terminais e nove dutos. Já no polo Nordeste, a proposta contemplaria a Rlam (BA) e a Rnest (PE), que respondem, respectivamente, por 19% da capacidade de refino, cinco terminais e 15 dutos.

Nossa visão: Atualmente, a Petrobras possui 99% da capacidade de refino do país. Dessa forma, a Petrobras iniciaria uma abertura do mercado, sem abrir mão da participação nas refinarias. Em função das complicadas negociações (políticas), envolvendo as vendas, a medida não será de fácil aprovação. Porém, caso ocorram, as vendas serão mais um importante passo de desinvestimento da empresa. Segundo o Credit Suisse, o valor total da área de refino da Petrobras seria em torno de US$30 bilhões. Assim, projetamos que a Petrobras possa levantar em torno de US$5 bilhões com as vendas. Seguimos confiantes no case de recuperação de Petrobras.

 

Vale (VALE3) – Produção e Vendas

A empresa anunciou os destaques de produção e vendas do primeiro trimestre de 2018. Apesar da queda de 4,9% na produção (quando comparamos com o primeiro tri/17), a empresa teve recorde de vendas de pelotas e minério de ferro. O total em vendas atingiu 84,3 milhões de toneladas, sendo esse o melhor primeiro trimestre da história da empresa.

A empresa conseguiu assim, manter a disciplina de produção e vendas no 1T18 como parte do compromisso com a maximização de margem sobre volume. Dessa forma, a empresa se posiciona para liderar e se beneficiar da tendência do flight to quality do mercado, melhorando o teor de Fe e os preços de mercado:

Nossa visão: Esse movimento da Vale em busca de maior valor agregado, faz todo o sentido. Assim, com os desinvestimentos que a empresa vem fazendo nos últimos anos. Continuamos acompanhado de maneira otimista VALE3.

 

Usiminas (USIM3/USIM5) – Balanço do primeiro trimestre

A Usiminas (USIM3/USIM5), divulgou os resultados referentes ao primeiro trimestre de 2018. Dentre os principais indicadores operacionais e financeiros temos:

- Volume de vendas de aço, estável, de 1,1 milhão de toneladas;

- Volume de vendas de minério de ferro com alta de 20%, chegando a 1,8 milhão de toneladas;

- O EBITDA ajustado consolidado de R$641,2 milhões. Já a margem de EBITDA ajustada foi de 19,8%;

- Caixa total em 31/03/18 de R$1,6 bilhão;

- Investimentos (CAPEX) de R$64,9 milhões.

Seguem dados consolidados da companhia:

Além disso, a empresa tem conseguido melhorar a situação do seu endividamento. A dívida líquida consolidada em 31/03/18 era de R$4,1 bilhões – em 31/12/17 o valor era de R$4,3 bilhões. Já o indicador dívida líquida/EBITDA encerrou o 1T18 em 1,8x - contra 2,0x no quarto trimestre de 2017:

Nossa visão: Usiminas vem se destacando pela melhora operacional e do seu endividamento. A empresa soube captar a melhoria da economia, o que deve resultar em uma geração de caixa ainda maior e, consequentemente a redução (da ainda alta) alavancagem da empresa. Continuamos otimistas com USIM5, especialmente no médio prazo.

 

Brasil Foods (BRFS3) – acordo sobre Conselho de Administração

Segundo a Brasil Foods (BRFS3), Abílio Diniz, Previ, Petros e Tarpon chegaram a um acordo sobre a composição de seu Conselho de Administração. Juntos, eles representam mais de 32% do papeis da companhia. Segundo o documento (entregue à CVM), todos se comprometem a aprovar um Conselho presidido por Pedro Parente (CEO da Petrobras). Todos os conselheiros teriam um mandato de dois anos.

Nossa visão: depois de anunciar um prejuízo bilionário em 2017, ser alvo de operação da Polícia Federal e ver seu conselho de administração em ‘’pé de guerra’’, a Brasil Foods (BRFS3), parece ter dado o primeiro passo rumo a recuperação. Com certeza, a presença de Pedro Parente é um ótimo indício para essa retomada. O caminho não será fácil, claro. Se não bastassem todos os problemas citados, a empresa teve 16 frigoríficos proibidos de exportar carne de frango para a União Europeia. A empresa, porém, é operacionalmente muito boa e consolidada no mercado. Assim, esperamos que ações BRFS3, respondam positivamente, especialmente no curto prazo.  

Radar de Proventos da Semana

Empresa Código Tipo de Provento Valor em R$ / Proporção Data ex Data pagamento
Wiz Corretora WIZS3 Dividendos 0,256 20/04/2018 18/05/2018
Wiz Corretora WIZS3 Dividendos 0,256 20/04/2018 19/09/2018
Tim TIMP3 Dividendos 0,042 20/04/2018 19/06/2018
Lojas Renner LREN3 Dividendos 0,135 20/04/2018 27/04/2018
Iguatemi IGTA3 Dividendos 0,340 20/04/2018 18/05/2018
Estácio ESTC3 Dividendos 0,326 19/04/2018 14/06/2018
Trans. Paulista TRPL3/TRPL4 Dividendos 0,514 18/04/2018 15/06/2018
Maganize Luiza MGLU3 Dividendos 0,264 17/04/2018 25/04/2018
CCR CCRO3 Dividendos 0,198 17/04/2018 30/04/2018
Linx LINX3 Dividendos 0,140 17/04/2018 30/04/2018

Importante

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Analistas Responsáveis

Danillo Sinigaglia Xavier Fratta, CNPI-T EM-1795

Daniel Karpouzas Barcellos, CNPI EM-1855

 

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Fontes das Informações: Valor, InfoMoney, Quantum, Estadão/Broadcast, Folha, Exame, B3, MoneyTimes.

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