Venda coberta de opções
Descubra como a estratégia de venda coberta de opções pode ser uma forma eficaz de investir no mercado financeiro.
Como funcionam as opções?
As opções são contratos financeiros que dão ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo a um preço predeterminado em uma data futura. Existem dois tipos principais de opções: opções de compra (call) e opções de venda (put).
Uma opção de compra dá ao comprador o direito de comprar um ativo a um preço predeterminado, conhecido como preço de exercício ou strike. Se o preço do ativo subir acima do preço de exercício, o comprador da opção pode exercer seu direito de comprar o ativo por um preço mais baixo e obter lucro.
Uma opção de venda dá ao comprador o direito de vender um ativo a um preço predeterminado. Se o preço do ativo cair abaixo do preço de exercício, o comprador da opção pode exercer seu direito de vender o ativo por um preço mais alto e obter lucro.
Leia mais sobre as opções em nosso outro post específico sobre elas. LINK PARA O POST VINCULADO
O que é venda coberta de opções?
A venda coberta de opções, também chamada de financiamento, é uma estratégia em que um investidor vende opções de compra sobre um ativo que ele já possui. Essa estratégia é chamada de “coberta” porque o investidor já possui o ativo subjacente, o que significa que ele pode entregar o ativo caso o comprador da opção decida exercer seu direito de compra.
Ao vender opções de compra cobertas, o investidor recebe um prêmio pelo contrato de opção vendido. Esse prêmio é seu lucro imediato e pode ser uma fonte de renda adicional. Além disso, se o preço do ativo não ultrapassar o preço de exercício da opção, o investidor mantém o ativo e também fica com o prêmio recebido.
Muitas pessoas também se referem a essa estratégia como estratégia de “dividendos sintéticos”, já que possibilitam uma geração de renda (através da venda das opções) sobre os ativos que já possui em carteira, como se fosse uma distribuição de proventos. VINCULAR LINK DESSE POST NA ESTRATÉGIA DE DIVIDENDOS+
Como funciona essa estratégia?
Para implementar a estratégia de venda coberta de opções, o investidor deve seguir os seguintes passos:
- Possuir o ativo subjacente: o investidor deve ter em sua posse o ativo sobre o qual irá vender opções de compra;
- Escolher a opção adequada: o investidor deve selecionar as opções de compra que deseja vender, levando em consideração o preço de exercício e a data de vencimento;
- Vender as opções: o investidor deve vender as opções de compra no mercado, recebendo o prêmio pela venda (não é necessário possuí-las, pois, a partir do momento que as vende, elas passam a existir);
- Monitorar a posição: o investidor deve acompanhar o preço do ativo e o preço de exercício das opções vendidas. Se o preço do ativo subir acima do preço de exercício, ele pode ser exercido pelo comprador da opção;
- Tomar ação adequada: caso o comprador da opção exerça seu direito de compra, o investidor será obrigado a entregar os ativos que possui em carteira, adjacentes à opção, pelo preço de exercício. Caso contrário, ele mantém o ativo e poderá continuar vendendo opções cobertas, seguindo a mesma estratégia.
Vantagens e desvantagens da venda coberta
A venda coberta de opções apresenta várias vantagens:
- Geração de renda: o prêmio recebido pela venda das opções pode ser uma fonte de renda adicional para o investidor;
- Proteção contra quedas no preço do ativo: o prêmio recebido pela venda das opções ajuda a reduzir as perdas caso o preço do ativo caia;
- Potencial de lucro adicional: se o preço do ativo não ultrapassar o preço de exercício das opções vendidas, o investidor mantém o ativo e também fica com o prêmio recebido;
No entanto, também existem algumas desvantagens:
- Limitação do potencial de lucro: se o preço do ativo subir acima do preço de exercício das opções vendidas, o investidor será obrigado a entregar o ativo pelo preço de exercício, perdendo a oportunidade de obter lucros maiores (além de ter que recomprar o ativo para repetir a estratégia), ou recomprar a opção antes do exercício, tendo que lidar com prejuízos, já que, provavelmente, a opção terá valorizado;
- Risco de quedas significativas no preço do ativo: caso o preço do ativo caia drasticamente, o investidor pode sofrer perdas significativas e o ganho recebido pela opção se tornar irrelevante.
Exemplo prático de venda coberta
Suponha que um investidor possui 100 ações de uma determinada empresa, que estão sendo negociadas a R$50,00 por ação. Ele decide vender opções de compra cobertas com um preço de exercício de R$55,00 e uma data de vencimento em 30 dias. O prêmio recebido pela venda das opções é de R$2,00 por opção. Ou seja, no momento do lançamento das opções, o investidor recebe R$200,00 (100 unidades de opções a R$2,00 cada).
Caso o preço do ativo permaneça abaixo de R$55,00 até a data de vencimento, o investidor mantém as ações em carteira e também fica com o prêmio recebido. Caso o preço do ativo suba acima de R$55,00, o investidor deverá vender suas ações pelo preço de exercício. Porém, se as ações estiverem abaixo de R$57,00, ainda será possível sair no lucro, comprando as ações a preços de mercado, pois venderá as ações por R$55,00 tendo recebido outros R$2,00 por unidade de opção.
Por exemplo: se no vencimento as ações estiverem a R$56,00, as opções vão para exercício, as ações são vendidas a R$55,00 e o investidor tem mais R$2,00 das opções, tendo recebido na operação o total de R$57,00. Caso queira permanecer com as ações em carteira, poderá comprar as ações a preços de mercado a R$56,00, tendo lucrado R$1,00 por ação na operação.
Porém, se o preço do ativo estiver acima do strike (preço de exercício) + preço da opção, o investidor terá seu lucro limitado.
Nesse tipo de operação, portanto, a venda coberta de opções permite ao investidor gerar renda adicional com o prêmio recebido, ao mesmo tempo em que limita seu potencial de lucro caso o preço do ativo suba.
Dicas para ter sucesso com a venda coberta
Para ter sucesso com a venda coberta de opções, é importante considerar as seguintes dicas:
- Escolha ativos com os quais você se sinta confortável: É recomendado escolher ativos que você conheça e entenda bem para tomar decisões informadas;
- Selecione opções com um prêmio adequado: o prêmio recebido pela venda das opções deve ser suficientemente atrativo para justificar o risco assumido;
- Monitore regularmente suas posições: é importante acompanhar o preço do ativo e o preço de exercício das opções vendidas para tomar ações adequadas;
- Esteja preparado para entregar o ativo: caso o comprador da opção exerça seu direito de compra, esteja preparado para entregar o ativo pelo preço de exercício;
- Utilize outros tipos de análise para auxiliarem no seu processo de decisão, como a análise gráfica ou a quantitativa, por exemplo.
Seguindo essas dicas, é possível aumentar as chances de sucesso ao utilizar a estratégia de venda coberta de opções.
