Sergio Neto

O IPCA avançou +0,33% em janeiro na comparação com dezembro, repetindo a variação do mês anterior, informou o IBGE nesta terça-feira (10/02). No acumulado em 12 meses, a inflação ficou em +4,44%, acima dos +4,26% registrados até dezembro.

O resultado ficou praticamente em linha com as projeções da Reuters, que apontavam alta de +0,32% no mês e +4,43% em 12 meses.

Entre os nove grupos pesquisados, Transportes subiu +0,60% e exerceu o maior impacto no índice (+0,12 p.p.), puxado pela alta de +2,14% nos combustíveis, com destaque para a gasolina (+2,06%), principal impacto individual do mês (+0,10 p.p.).

A Motiva (MOTV3) registrou lucro líquido societário de R$ 606 milhões no quarto trimestre de 2025, crescimento de 68% na comparação anual.

O Ebitda ajustado avançou 25% no período, para quase R$ 2,52 bilhões, refletindo melhora operacional e iniciativas estratégicas.

A Receita Líquida Ajustada subiu 6,8% no 4T25, impulsionada principalmente pelos reajustes tarifários nas rodovias estaduais de São Paulo e na Motiva Pantanal, além do desempenho operacional positivo. No consolidado de 2025, o Ebitda ajustado cresceu 15%.

A companhia destacou ainda que a relação Opex (caixa)/Receita Líquida Ajustada atingiu 37,5% em 2025, antecipando em um ano a meta inferior a 38% prevista para 2026.

Já a alavancagem encerrou o trimestre em 3,6x dívida líquida/Ebitda ajustado, alta de 0,3x no trimestre, refletindo o maior endividamento após a aquisição de novos ativos, como Rota Sorocabana e PRVias.

A BB Seguridade (BBSE3) registrou lucro líquido ajustado de R$ 2,3 bilhões no quarto trimestre de 2025, avanço de 5,1% em relação ao mesmo período de 2024.

No acumulado do ano, o lucro foi de R$ 9,1 bilhões, crescimento de 11,4% na comparação anual.

Segundo a companhia, o resultado operacional combinado das empresas do grupo atingiu R$ 7,0 bilhões em 2025, alta de 2,1%, com a sinistralidade de seguros no menor nível da história da empresa.

A holding destacou ainda resultado financeiro robusto e a destinação de valores relevantes para dividendos.

Para 2026, o guidance indica variação do resultado operacional não decorrente de juros (ex-holdings) entre -7% e -3%, após alta de 2,8% em 2025.

A empresa também projeta variação dos prêmios emitidos da Brasilseg entre -3% e +2%, enquanto as reservas de previdência PGBL e VGBL da Brasilprev devem crescer entre 8% e 11%.

O BTG Pactual (BPAC11) reportou lucro líquido ajustado de quase R$ 4,60 bilhões no quarto trimestre, alta de +40,3% na comparação anual e levemente acima da expectativa de R$ 4,56 bilhões, segundo consenso da LSEG.

A receita do banco somou R$ 9,09 bilhões no período, crescimento de +35,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior e acima da projeção de R$ 8,9 bilhões.

O retorno sobre o patrimônio líquido ajustado (ROAE) alcançou 27,6% no trimestre, ante 23,0% no mesmo período do ano passado.

O Banco Pine (PINE4) reportou lucro líquido recorrente recorde de R$ 119,5 milhões no quarto trimestre de 2025, alta de 78% na comparação anual. No acumulado do ano, o lucro somou R$ 379,6 milhões, avanço de 47% frente a 2024.

As receitas totais cresceram 241% no trimestre, alcançando R$ 496,4 milhões, enquanto o resultado operacional aumentou 355,3%, para R$ 244,7 milhões. O ROAE recorrente foi de 36,6% no período, 14,4 pontos porcentuais acima do registrado um ano antes.

A carteira de crédito expandida atingiu R$ 17,7 bilhões, crescimento de 24% em 12 meses. O consignado privado somou R$ 3,5 bilhões, alta de 16,6% frente ao trimestre anterior, e a carteira de varejo colateralizado encerrou o ano em R$ 10,6 bilhões, avanço de 27,2% na comparação anual.

O Boletim Focus desta segunda-feira (09/02) trouxe nova redução na projeção do IPCA para 2026, que passou de 3,99% para 3,97%, acumulando a quinta semana consecutiva de queda. Para 2027, a estimativa de inflação permaneceu estável em 3,80%.

No IGP-M, a projeção para 2026 recuou de 3,92% para 3,90%, enquanto para 2027 houve leve queda de 4,00% para 3,99%. Já nos preços administrados dentro do IPCA, a expectativa para 2026 caiu de 3,75% para 3,69%, e para 2027 permaneceu em 3,71%.

A estimativa de crescimento do PIB ficou estável em 1,80% tanto para 2026 quanto para 2027. No câmbio, a projeção do dólar seguiu em R$ 5,50 para os dois anos.

Em relação à Selic, a expectativa para 2026 permaneceu em 12,25% ao ano, enquanto para 2027 a projeção continuou em 10,50%.

O Bradesco (BBDC4) registrou lucro líquido recorrente de R$ 6,5 bilhões no quarto trimestre de 2025, avanço de 20,6% na comparação anual. O retorno sobre o patrimônio líquido (ROAE) ficou em 15,2%, alta de 2,5 p.p. em 12 meses e de 0,5 p.p. frente ao trimestre anterior.

A carteira de crédito expandida somou R$ 1,089 trilhão, crescimento de 11% em relação ao 4T24 e de 5,3% no trimestre, sendo R$ 466 bilhões em pessoa física e R$ 622 bilhões em pessoa jurídica. Para 2026, o banco projeta expansão de 8,5% a 10,5% nessa carteira.

A margem financeira bruta atingiu R$ 19,2 bilhões, alta de 13,2% no ano e de 2,9% no trimestre. A margem com clientes somou R$ 19,1 bilhões (+18,4% a/a), enquanto a margem com mercado foi de R$ 126 milhões, queda de 85% na comparação anual.

O Itaú Unibanco (ITUB4) registrou lucro recorrente gerencial de R$ 12,3 bilhões no quarto trimestre de 2025 (4T25), crescimento de 13,2% em relação ao mesmo período de 2024 e em linha com a expectativa do mercado.

No acumulado de 2025, o lucro recorrente somou R$ 46,8 bilhões, avanço de 14,1% na comparação anual. O ROE gerencial foi de 23,4% no ano e chegou a 24,4% no 4T25, o maior nível desde o segundo trimestre de 2015.

A carteira de crédito cresceu 6% em 2025, alcançando R$ 1,49 trilhão, impulsionando a margem financeira com clientes, que avançou 12,1% no ano. A margem financeira total foi de R$ 31,5 bilhões no trimestre, enquanto a inadimplência acima de 90 dias ficou em 1,9%, estável.

Para 2026, o banco projeta crescimento de 5% a 9% na margem financeira com clientes. O índice de Basileia consolidado encerrou o período em 15,2%, e o índice de eficiência melhorou para 38,9%.