Pai da filosofia de Investimentos em Valor (ou Value Investing), Benjamin Graham é considerado o mentor do maior investidor de todos os tempos, Warren Buffett.
Graham ficou famoso pela frase:
“Comprar uma nota de US$ 1 com uma moeda de US$ 0,50.”
O pai do Value Investing acreditava que, para ter sucesso investindo em ações, era essencial investir com uma margem de segurança.
De tempos em tempos, o mercado financeiro cria distorções entre o preço e o valor justo de uma ação, gerando oportunidades para comprar empresas baratas, as chamadas barganhas.
É importante destacar que ação barata não é sinônimo de ação com preço baixo (como R$ 5 ou R$ 10 por ação). O termo “barato” se refere ao desconto em relação ao valor intrínseco da empresa.
Quando essa estratégia é aplicada corretamente, o investidor consegue maximizar retornos e reduzir os riscos de sofrer grandes oscilações negativas.
COMO IDENTIFICAR AÇÕES BARATAS
Uma das formas mais conhecidas de identificar se uma ação está barata é observar o indicador P/VPA (Preço da ação / Valor patrimonial por ação).
Esse indicador mostra quanto os investidores estão pagando por cada real dos ativos da empresa, avaliados por métricas validadas e auditadas pelo mercado.
Exemplo:
Imagine que a empresa XYZ tem ações negociadas a R$ 10,00 e um valor patrimonial por ação de R$ 12,00.
Nesse caso, o P/VPA seria 0,83 (10/12), indicando que as ações estão sendo negociadas com 17% de desconto em relação ao valor de seu patrimônio.
Em geral, ações são negociadas acima do valor patrimonial, já que o preço embute expectativas de crescimento futuro.
No entanto, em momentos de distorção, surgem ótimas oportunidades para investidores de longo prazo.
Mesmo empresas sólidas podem cair e ser negociadas abaixo do seu valor patrimonial, e isso representa uma verdadeira barganha.
CUIDADOS AO INVESTIR
Não recomendamos o uso do P/VPA ou de qualquer outro indicador de forma isolada.
É fundamental analisar diversos fatores quantitativos e qualitativos antes de tomar qualquer decisão de investimento.
O simples fato de uma ação estar abaixo do valor patrimonial não garante que ela está barata.
Muitas vezes, o múltiplo é baixo porque a empresa tem resultados ruins ou perspectivas negativas.
Esses casos são conhecidos como “armadilhas de valor”, nas quais o investidor compra uma ação de fundamentos frágeis e acaba tendo prejuízos significativos.
RANKING DE AÇÕES COM P/VPA ABAIXO DE 1
Realizamos um levantamento com empresas listadas na B3 que estão sendo negociadas abaixo do seu valor patrimonial.
Este ranking não representa recomendação de compra ou venda, servindo apenas para fins educativos:
|
NOME |
CÓDIGO |
P/VPA |
|
Casas Bahia |
BHIA3 |
0,21 |
|
Automob |
AMOB3 |
0,22 |
|
Americanas |
AMER3 |
0,23 |
|
HBR |
HBRE3 |
0,24 |
|
Viveo |
VVEO3 |
0,24 |
Fonte: Capitalizo Fundamentos
ONDE ESTÃO AS MAIORES BARGANHAS DA BOLSA?
Atualmente, as ações mais baratas da B3 estão concentradas entre as Micro e Small Caps — empresas de menor valor de mercado, mas com alto potencial de crescimento.
Com análise e estudo aprofundados, é possível encontrar companhias sólidas, lucrativas e com décadas de atuação, que ainda negociam com grande desconto em relação ao seu valor real.
Um bom exemplo é a Celesc (CLSC4) — Centrais Elétricas de Santa Catarina.
A empresa tem receita anual de cerca de R$ 11 bilhões, forte atuação em geração e distribuição de energia, e valor de mercado de apenas R$ 2,2 bilhões, sendo classificada como uma Small Cap.
Esse tipo de ação costuma unir potencial de valorização no longo prazo com pagamento consistente de dividendos — um perfil muito procurado por investidores que buscam equilíbrio entre crescimento e renda.
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