O Fundo Monetário Internacional (FMI) elevou sua previsão de crescimento global para 3,2% em 2025, acima dos 3,0% previstos em julho, citando choques tarifários mais leves e setores privados ágeis, além de estímulos e investimentos em IA. Para 2026, a projeção global permanece em 3,1%.
O FMI alertou que uma nova guerra comercial entre EUA e China poderia reduzir a produção significativamente.
No Brasil, o PIB deve crescer 2,4% em 2025, 0,1 ponto acima da previsão anterior, mas a expectativa para 2026 caiu para 1,9%, devido a políticas monetária e fiscal mais apertadas e impactos de tarifas dos EUA.
O JPMorgan Chase (JPMC34, JPM) teve lucro líquido de US$ 14,39 bilhões no terceiro trimestre de 2025, alta de 12% em relação aos US$ 12,9 bilhões do mesmo período do ano passado.
O lucro diluído por ação foi de US$ 5,07, acima da previsão de US$ 4,85.
A receita avançou 9% na comparação anual, alcançando US$ 46,43 bilhões, enquanto as provisões para perdas de crédito subiram 9%, para US$ 3,4 bilhões.
A Oracle (ORCL34, ORCL) e a AMD (A1MD34, AMD) planejam implantar um supercluster de inteligência artificial com 50.000 GPUs AMD Instinct MI450 Series a partir do 3º trimestre de 2026.
O projeto expande a parceria iniciada em 2024 com as GPUs MI300X na Oracle Cloud Infrastructure, utilizando racks “Helios”, processadores EPYC de nova geração e tecnologia de rede Pensando da AMD.
A sólida posição financeira da AMD, com liquidez corrente de 2,49 e crescimento de receita de 27%, sustenta o investimento.
Existem alguns setores da Bolsa de Valores que, historicamente, apresentam grandes dificuldades em se sustentar bem no longo prazo.
Um dos exemplos mais conhecidos são as empresas aéreas – parte do grupo de companhias que têm despesas em dólar e lucros em real.
Por outro lado, também há setores que demonstraram resiliência e lucratividade histórica de forma consistente.
Para identificar esses setores de ações vencedoras, a Capitalizo realizou um estudo aprofundado, analisando os resultados de centenas de empresas em diversas bases de dados.
Com isso, formamos uma lista com 50 empresas que, nos últimos 20 anos, não registraram prejuízo.
Confira abaixo a distribuição setorial dessas companhias e, a seguir, veja mais detalhes sobre cada um dos principais setores:
Os 3 setores que mais apareceram nessa lista são esses:
1️⃣ EXPORTAÇÃO
Presença: 46% da lista
Assim como mencionamos que empresas com despesas em dólar e receitas em real tendem a ter resultados fracos, as que fazem o oposto costumam se sair bem.
As exportadoras não dependem exclusivamente do mercado interno e se beneficiam das vantagens competitivas de operar no Brasil.
Uma dessas vantagens vem da desvalorização do real frente a moedas estrangeiras, como o dólar e o euro. Quando a moeda brasileira está fraca, os produtos exportados se tornam mais baratos para compradores internacionais, aumentando a demanda.
Além disso, o acesso a mercados globais permite que essas empresas diversifiquem receitas e reduzam a dependência do mercado doméstico.
A exportação também incentiva ganhos de escala, inovação e eficiência, fortalecendo a competitividade.
Exemplos de ações: WEG (WEGE3), Dexco (DXCO3), Vale (VALE3), Suzano (SUZB3), Petrobras (PETR4), JBS (JBSS3).
(Não são necessariamente recomendações da Capitalizo.)
2️⃣ FINANCEIRO
Presença: 22% da lista
O setor financeiro, especialmente bancos e seguradoras, é um dos mais fortes do Brasil.
Isso ocorre porque os bancos historicamente se beneficiam dos juros altos, lucrando mais com a concessão de empréstimos e financiamentos.
Além disso, a concentração bancária no país — com poucas grandes instituições dominando o mercado — permite maior controle sobre preços e condições.
Exemplos de ações: Banco do Brasil (BBAS3), Santander (SANB11), Bradesco (BBDC4), Itaú (ITUB4), BB Seguridade (BBSE3), Caixa Seguridade (CXSE3).
(Não são necessariamente recomendações da Capitalizo.)
3️⃣ ENERGIA ELÉTRICA
Presença: 16% da lista
O setor elétrico, especialmente o de transmissão, é outro que se destaca.
Essas empresas atuam em um setor essencial, com demanda estável e previsível, já que a eletricidade é fundamental tanto para a economia quanto para o consumo residencial.
Muitas operam sob concessões de longo prazo, o que garante fluxo de receita consistente. Seus contratos são indexados à inflação, o que protege seus resultados mesmo em períodos de pressão inflacionária.
(Não são necessariamente recomendações da Capitalizo.)
VALE A PENA INVESTIR NESSES SETORES?
Depende de como você estrutura sua carteira.
Para alguns investidores, pode fazer sentido focar em prazos diferentes ou em outras classes de ativos, de acordo com perfil e objetivos.
A forma mais eficiente de definir isso é com base em uma análise profissional e personalizada, como a que oferecemos na assinatura Capitalizo Invest.
Com ela, você terá acesso às nossas carteiras recomendadas de ações, que incluem exportadoras, financeiras, elétricas e outros setores estratégicos, além de recomendações em fundos imobiliários, REITs, renda fixa e exterior.
Tudo isso dentro de uma estratégia única, pensada para maximizar ganhos e reduzir riscos em diferentes cenários de mercado.
DESEMPENHO DAS CARTEIRAS CAPITALIZO
Confira abaixo o desempenho consolidado das carteiras de ações da Capitalizo, que seguem entregando resultados consistentes e superando os principais índices da Bolsa:
COMO TER ACESSO ÀS CARTEIRAS CAPITALIZO
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A OpenAI e a Broadcom (AVGO34, AVGO) anunciaram uma parceria de vários anos para desenvolver e implantar 10 gigawatts de aceleradores de IA personalizados, com início das implantações no segundo semestre de 2026 e conclusão prevista para o final de 2029.
Na colaboração, a OpenAI será responsável pelo design dos aceleradores e sistemas, enquanto a Broadcom cuidará do desenvolvimento e implantação, utilizando suas soluções de conectividade Ethernet e infraestrutura de data centers.
Os aceleradores têm como objetivo otimizar o desempenho de cargas de trabalho de IA, incorporando expertise da OpenAI diretamente no hardware.
A iniciativa reforça a posição estratégica da Broadcom no mercado de semicondutores e IA, complementando seu crescimento de receita de 28% nos últimos 12 meses.
Se preferir assistir, veja abaixo o vídeo completo com a análise desta semana.
A semana começa marcada pela volatilidade externa e pelas incertezas fiscais domésticas.
Enquanto o mercado reage às falas de Donald Trump sobre novas tarifas à China, os investidores avaliam os impactos no comércio global e nas commodities.
Nos Estados Unidos, a temporada de balanços dos grandes bancos tende a direcionar o humor dos mercados.
No Brasil, o foco permanece em resultados corporativos, na dinâmica do câmbio e no comportamento das ações mais ligadas ao ciclo econômico.
Mesmo em meio às oscilações, empresas com fundamentos sólidos seguem entregando resultados consistentes, enquanto algumas oportunidades surgem com correções pontuais de preço.
SETOR DE CONSTRUÇÃO: AJUSTE TÉCNICO APÓS FORTE VALORIZAÇÃO
Depois de meses de ganhos expressivos, as construtoras passaram por uma correção. MRVE3 caiu -14%, enquanto DIRR3 e CURY3 recuaram cerca de -8%.
O movimento reflete uma normalização de ritmo, já esperada após um primeiro semestre muito forte.
Apesar disso, as prévias operacionais mostram crescimento consistente, especialmente nas empresas ligadas ao Minha Casa, Minha Vida, que devem continuar com desempenho sólido, ainda que em ritmo mais moderado.
BRAV3 — VOLATILIDADE TÍPICA DAS JÚNIORES DE PETRÓLEO
A Brava Energia (BRAV3) recuou após interrupções temporárias na Bacia Potiguar durante auditoria da ANP.
Esses eventos, embora negativos no curto prazo, são comuns em empresas menores do setor e não comprometem a tese estrutural.
A companhia segue entre as alternativas interessantes do segmento onshore, ainda que PetroReconcavo (RECV3) apresente, no momento, um perfil de risco mais equilibrado.
CBAV3 — INTERESSE DE MERCADO REACENDE A TESE DE VALOR
As ações da CBA (CBAV3) subiram mais de 20% na semana, impulsionadas por rumores de venda da companhia a grupos estrangeiros.
Mesmo sem confirmação, o noticiário reforçou o quanto o papel está descontado: a empresa vale cerca de R$ 2,6 bilhões, mas potenciais propostas avaliadas em torno de R$ 7 bilhões implicariam preço acima de R$ 10 por ação.
Fundamentalmente, a CBA segue mais eficiente, com custos menores e geração de caixa crescente — o que mantém a tese atrativa mesmo sem evento corporativo concreto.
AURA33 — OURO EM ALTA E OPERAÇÃO EM EXPANSÃO
A Aura Minerals (AURA33) atravessa um período excepcional, sustentada por alta do ouro, custos menores e produção recorde.
A produção cresceu +9% a/a e +16% t/t, refletindo escala operacional e disciplina na execução.
Mesmo após valorização de mais de 500% desde 2023, o papel continua barato frente às mineradoras estrangeiras, com espaço para novas altas se o ouro permanecer acima de US$ 2.400 por onça.
S2EA34 — SHOPEE ACELERA EXPANSÃO NO BRASIL
A Sea Limited (S2EA34), controladora da Shopee, segue ampliando sua presença no e-commerce brasileiro.
A empresa inaugurou seu 14º centro de distribuição, em São Bernardo do Campo (SP), com capacidade para processar quase 4 milhões de pedidos por dia, consolidando-se como um dos maiores hubs logísticos da América Latina.
Esse avanço reforça a competitividade frente a Amazon e Mercado Livre, ampliando eficiência e reduzindo prazos de entrega.
Para o fim de ano, a expectativa é de recorde de vendas na Black Friday e no Natal, fortalecendo a presença da Shopee no varejo digital.
WEGE3 — QUALIDADE QUE O TEMPO CONFIRMA
Após um período de consolidação, WEG (WEGE3) voltou a mostrar força.
A empresa atravessou a pandemia sem perda de rentabilidade, ampliou portfólio e manteve a liderança global em soluções industriais e energéticas.
Mesmo sendo considerada “cara” por parte do mercado, os múltiplos refletem qualidade, previsibilidade e crescimento sustentável.
A recente retomada pode marcar o início de uma nova fase de valorização — mais um exemplo de como empresas excepcionais entregam retorno consistente ao longo do tempo.
PANORAMA CAPITALIZO
Mesmo em um mercado volátil, o investidor disciplinado encontra oportunidades em empresas de qualidade, bem posicionadas e com fundamentos sólidos.
Enquanto construtoras passam por correção técnica e o câmbio se ajusta, nomes como WEG, Aura Minerals e CBA reforçam a importância de olhar além do curto prazo.
Já a Shopee (S2EA34) mostra como companhias globais seguem apostando na expansão brasileira, fortalecendo o varejo digital.
A leitura da semana é clara: diversificação, paciência e foco em fundamentos continuam sendo os pilares para navegar entre volatilidade e oportunidade — princípios que seguem guiando a estratégia da Capitalizo.
VEJA COMO NOSSAS CARTEIRAS DE AÇÕES SE DESTACAM
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A Enjoei (ENJU3) aprovou a venda de sua fatia de 25% na Cresci Perdi por R$ 36,194 milhões, após identificar descumprimento contratual relevante que inviabilizou a continuidade da sociedade.
A participação havia sido adquirida em dezembro de 2023 por R$ 30 milhões, com previsão de permanência até 2027 e opção de compra de controle até 2028.
Segundo a companhia, a decisão foi tomada pelo conselho de administração em defesa dos interesses da varejista, mediante acordo prévio entre as partes.
A Brava Energia (BRAV3) informou que a interdição parcial de produção na Bacia Potiguar, em função de auditorias da ANP, deve reduzir em cerca de 3.500 barris de óleo equivalente (boe) por dia a média de outubro de 2025, equivalente a 3,8% da produção do 3T25.
A companhia afirmou que a retomada das operações será gradual ao longo do quarto trimestre, com os investimentos previstos no ciclo 2025/2026.
Mesmo com o impacto, a produção média dos últimos 30 dias ficou acima de 90 mil barris por dia.
O Relatório Focus do Banco Central, divulgado nesta segunda-feira (13/10), mostrou nova revisão para baixo nas expectativas de inflação e câmbio em 2025.
A estimativa para o IPCA recuou de 4,80% para 4,72%, enquanto a previsão para o dólar passou a R$ 5,45. Já a projeção de crescimento do PIB permaneceu em 2,16%.
Para a Selic, as projeções seguem estáveis em 15% pela 16ª semana consecutiva.
O mercado de ações segue oferecendo oportunidades pontuais para quem busca qualidade a preços descontados — mas também armadilhas disfarçadas de barganha.
Em momentos de oscilação econômica, entender o que é barato de fato e o que apenas parece barato é essencial.
Entre os destaques recentes, algumas companhias combinam fundamentos sólidos com valuations atrativos, enquanto outras enfrentam desafios estruturais que limitam o potencial de retorno.
A seguir, uma análise equilibrada de quatro nomes representativos desses dois grupos.
CAML3 — CRESCIMENTO SÓLIDO E VALUATION ATRATIVO
A Camil (CAML3) construiu uma trajetória consistente de expansão, tanto por aquisições quanto por crescimento orgânico.
A receita evoluiu de cerca de R$ 1,4 bilhão em 2010 para quase R$ 15 bilhões nos últimos 12 meses.
Mesmo com o aumento da alavancagem, a estrutura financeira segue saudável. O lucro líquido ainda sofre com custos e despesas financeiras, mas o negócio mantém margens competitivas e posição de destaque no setor de alimentos básicos.
Com P/L próximo de 10x e P/VP de 0,5x, a ação negocia com forte desconto histórico — reflexo de um pessimismo excessivo.
A tese permanece válida, apoiada em fundamentos robustos e no potencial de normalização dos lucros.
TTEN3 — EFICIÊNCIA E EXECUÇÃO EM UM CICLO DESAFIADOR
A 3tentos (TTEN3) vem entregando resultados consistentes mesmo em um ambiente mais difícil para o agronegócio.
A criação da TentosCap, braço de crédito rural, e o avanço do projeto de etanol de milho reforçam a diversificação e a geração de valor.
Com múltiplos baixos (7x lucro) e rentabilidade crescente, a companhia mostra disciplina e boa gestão. Se o desempenho já é sólido em um ciclo adverso, a expectativa é de aceleração quando o cenário se tornar mais favorável.
Entre as small caps do agro, segue como um dos cases mais promissores para o médio prazo.
CYRE3 — QUALIDADE INQUESTIONÁVEL, MAS O CICLO LIMITA
A Cyrela (CYRE3) é sinônimo de solidez e reputação no setor imobiliário. Em mais de uma década, registrou prejuízo em poucos exercícios e construiu uma estrutura diversificada, com subsidiárias como Plano&Plano, Cury e Lavvi.
O segmento de baixa renda — beneficiado pelo Minha Casa, Minha Vida — tende a sustentar o crescimento, mas o setor continua altamente sensível a juros e inflação.
Mesmo com P/L baixo e múltiplos atrativos, o momento é mais favorável à manutenção do que à compra. É uma empresa de qualidade, mas num setor em que o “timing” faz toda a diferença.
CSNA3 — PRESSÃO EM MÚLTIPLAS FRENTES
Após o boom pós-pandemia, a CSN (CSNA3) enfrenta um cenário de margens apertadas e demanda enfraquecida.
A invasão de aço chinês, a queda do dólar e a menor atratividade do minério de ferro pesam sobre os resultados.
A empresa tenta se ajustar, mas a alavancagem volta a crescer, e há risco de novos prejuízos se os preços do aço permanecerem deprimidos.
Além disso, o passivo ambiental em Volta Redonda — com pedido de indenização superior a R$ 430 milhões — adiciona incerteza ao caso.
A combinação de lucros pressionados, risco jurídico e endividamento elevado torna o papel pouco atrativo no momento. Melhor buscar alternativas mais equilibradas em commodities.
VISÃO CAPITALIZO
Oportunidades verdadeiras surgem quando fundamentos e preço se encontram — e nem todo ativo barato representa valor.
CAMIL3 e TTEN3 se destacam por unir execução sólida, múltiplos convidativos e bom potencial de reversão de ciclo. CYRE3 continua sendo referência de gestão, mas exige paciência; já CSNA3 enfrenta um quadro que ainda inspira cautela.
A leitura é clara: qualidade, disciplina e análise de ciclo seguem sendo os pilares para separar preço de valor — e para capturar as melhores oportunidades do mercado.
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