O Relatório Focus divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (20/10) mostrou nova revisão para baixo das projeções de inflação e câmbio em 2025.
A estimativa para o IPCA caiu de 4,72% para 4,70% e a do dólar recuou para R$ 5,45. Já a previsão para o PIB subiu de 2,16% para 2,17%. A taxa Selic foi mantida em 15% pela 17ª semana consecutiva.
Se preferir assistir, veja abaixo o vídeo completo com a análise desta semana.
O mercado de ações inicia a semana em meio à temporada de resultados do terceiro trimestre, com destaque para os grandes bancos norte-americanos, que vêm apresentando números robustos.
Apesar de casos pontuais de falência entre bancos regionais, o sistema financeiro dos Estados Unidos segue sólido e em processo de consolidação.
No Brasil, o Ibovespa mantém tendência de alta, sustentado pelo fluxo estrangeiro e pela percepção de juros em queda no médio prazo.
Entre os destaques da semana, estão empresas com gatilhos corporativos importantes, oscilações relevantes e eventos que merecem acompanhamento atento por parte do investidor.
As ações da CBA subiram quase +16% na semana, refletindo as especulações sobre uma eventual oferta de fechamento de capital.
O valor de referência comentado no mercado gira em torno de R$ 7 bilhões, o que equivaleria a um preço acima de R$ 10 por ação — bem superior à cotação atual.
Mesmo sem confirmação oficial, a movimentação reforça o interesse estratégico no setor de alumínio, especialmente diante da forte geração de caixa e estrutura financeira robusta da companhia.
A CBA segue entre as empresas mais descontadas do setor, com potencial relevante de valorização caso a operação se concretize.
A Ambipar permanece em um cenário de elevado risco financeiro.
A empresa enfrenta dificuldades para apresentar informações completas de caixa e estrutura de dívida, o que aumenta as incertezas sobre sua capacidade de recuperação.
Há expectativa de pedido de recuperação judicial, o que, se confirmado, reforçaria a fragilidade do negócio.
Com base nesses fatores, o entendimento é que o risco-retorno é assimétrico, e o melhor posicionamento no momento é ficar fora do ativo até que a situação seja esclarecida.
A Petrobras segue sob os holofotes em razão da indefinição sobre os licenciamentos ambientais na Bacia da Foz do Amazonas, uma das áreas mais promissoras para exploração nos próximos anos.
Embora o processo ainda enfrente entraves no Ibama, há expectativa de avanços até o fim do ano, o que pode destravar novos projetos e reforçar o plano de crescimento em exploração e produção.
O papel continua atraente no longo prazo, com valuation descontado e fluxo de dividendos sólido, mas o investidor deve ter paciência diante da volatilidade natural associada às pautas ambientais e regulatórias.
Mesmo com a recente queda de -9%, a Aura segue com desempenho excepcional em 2025 — alta de +174% no acumulado do ano.
A desvalorização pontual reflete apenas realização de lucros, após a alta do ouro acima de US$ 3.000, sem qualquer mudança nos fundamentos da companhia.
A expectativa é de bons resultados nos próximos trimestres, impulsionados por margens elevadas, boa gestão de custos e potencial de pagamento expressivo de dividendos.
A empresa continua sendo um veículo eficiente de exposição ao ouro, especialmente em um cenário global de juros mais baixos.
A Brava enfrenta volatilidade elevada desde a interdição temporária de áreas na Bacia Potiguar, o que afetou o ritmo de produção.
Apesar disso, os fundamentos permanecem sólidos, e os entraves operacionais são pontuais e resolvíveis.
A diferença de desempenho em relação a pares como PetroReconcavo (RECV3) e PRIO (PRIO3) decorre de fatores técnicos de curto prazo, não de deterioração estrutural.
O momento é de paciência e acompanhamento, pois o ativo tende a recuperar valor à medida que os problemas operacionais sejam resolvidos.
A Auren obteve decisão favorável em mais um processo ligado à antiga CESP, com indenização próxima a R$ 200 milhões, além de correção monetária sobre o montante.
A decisão reforça o caixa da companhia e pode viabilizar novos pagamentos de dividendos no curto prazo.
Apesar de o resultado operacional ainda estar pressionado, a empresa mantém perfil financeiro sólido e gestão conservadora.
Essas indenizações extraordinárias funcionam como catalisadores temporários positivos para o papel.
A PRIO confirmou a retomada da produção no campo de Peregrino, após uma parada mais longa do que o esperado.
A notícia é positiva e marca um passo importante para normalizar o volume operacional da companhia.
Mesmo com a recente queda do petróleo, a PRIO segue como um dos principais cases de eficiência operacional da bolsa, combinando margens elevadas e forte geração de caixa.
A correção das cotações deve ser vista como movimento técnico, sem alteração estrutural na tese.
A Guararapes, controladora da Riachuelo, contratou o BTG Pactual para assessorar a venda do shopping Midway Mall, em Natal (RN).
O ativo é avaliado em cerca de R$ 1 bilhão, valor relevante considerando que a empresa inteira vale menos de R$ 5 bilhões.
Caso a operação se concretize, poderá fortalecer o caixa e abrir espaço para pagamento extraordinário de dividendos.
A notícia foi bem recebida pelo mercado e impulsionou as ações, reforçando a percepção de que a empresa está disposta a destravar valor para o acionista.
O cenário de curto prazo combina volatilidade com oportunidades pontuais.
Casos como CBA e Guararapes ilustram o apetite por ativos descontados e potenciais operações de M&A, enquanto PRIO, Auren e Petrobras mantêm históricos operacionais consistentes em setores estratégicos.
Já Ambipar segue como alerta de risco elevado, reforçando a importância de selecionar empresas com transparência financeira e governança sólida.
A combinação de juros em queda, resultados corporativos robustos e aumento nas operações de fusões e aquisições cria um ambiente propício para investidores que mantêm disciplina e visão de longo prazo.
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O mercado de ações vive um momento de seletividade.
Mesmo com o Ibovespa acumulando ganhos no ano, alguns papéis seguem apresentando quedas expressivas, muitas vezes sem relação direta com os fundamentos das empresas.
Entre esses casos, destacam-se companhias que mantêm crescimento, boa gestão e geração de caixa consistente, mas que foram penalizadas por ciclos setoriais ou movimentos temporários de mercado.
A seguir, um panorama das cinco ações que consideramos claramente descontadas em relação ao valor intrínseco dos negócios.
A Randon atravessa um ciclo de crescimento sólido e consistente nos últimos anos, tanto de forma orgânica quanto por aquisições — conduzidas pela própria Randon e por sua subsidiária Fras-le.
Mesmo com uma elevação pontual do endividamento e margens menores do que concorrentes como a Marcopolo, a empresa mantém eficiência operacional e perspectiva positiva para os próximos trimestres.
A emissão recente de ações e os investimentos em expansão explicam parte da pressão de curto prazo sobre o lucro líquido, mas não justificam a queda superior a 50% desde o ano passado.
Com gestão reconhecida e posição consolidada no setor automotivo, a Randon segue sendo um caso de exagero do mercado e de potencial relevante de recuperação no médio prazo.
A São Martinho é uma das líderes do setor sucroenergético e vem enfrentando um ciclo negativo de commodities, o que resultou em queda próxima a 70% desde 2022.
Apesar disso, a empresa segue crescendo e entregando lucros, mesmo em um ambiente adverso de preços mais baixos para açúcar e etanol. A boa gestão e a eficiência operacional reforçam a resiliência do negócio.
Historicamente, a São Martinho se destaca pela capacidade de atravessar ciclos ruins e retomar margens rapidamente, o que tende a se refletir em dividendos mais robustos à medida que os preços das commodities se estabilizem.
É um caso clássico em que o mercado pune excessivamente o curto prazo, abrindo oportunidade para investidores de longo horizonte.
A Jalles Machado compartilha parte da dinâmica do setor de açúcar e álcool, mas possui vantagens competitivas únicas.
Boa parte de sua receita vem do açúcar orgânico, com forte penetração nos mercados europeu e norte-americano — o que reduz a exposição às oscilações típicas das commodities tradicionais.
Mesmo após um período intenso de investimentos, a empresa conseguiu reverter o fluxo de caixa para o campo positivo, demonstrando eficiência e capacidade de adaptação.
Com queda de cerca de 70% desde agosto de 2023, a Jalles se apresenta como uma small cap de qualidade, com fundamentos sólidos e potencial de valorização expressivo quando o ciclo do setor se normalizar.
A Brisanet atua em um dos segmentos mais competitivos do país — o de telecomunicações —, mas vem entregando crescimento consistente e geração de caixa sólida.
Mesmo com as ações acumulando queda de quase 40% desde 2023, a empresa mantém expansão orgânica, margens saudáveis e boa gestão.
O setor pode passar por um movimento de consolidação, com grandes grupos avaliando aquisições de empresas regionais menores, como Desktop e Unifique.
Nesse contexto, a Brisanet se torna um ativo estratégico, com potencial de valorização adicional caso novas fusões e incorporações avancem.
A empresa combina crescimento previsível, atendimento de qualidade e possibilidade de distribuição futura de dividendos — características valorizadas por investidores de longo prazo.
Entre as cinco ações analisadas, a BB Seguridade representa o caso mais evidente de exagero do mercado.
Desde maio, o papel acumula queda superior a 20%, influenciado pelo desempenho recente do Banco do Brasil e pelas preocupações com o crédito no agronegócio.
Contudo, o modelo de negócio da BB Seguridade é independente da dinâmica bancária.
A companhia apresenta lucros recorrentes, alta rentabilidade (ROE elevado) e forte capacidade de pagamento de dividendos.
Mesmo em um cenário de possível queda dos juros, o impacto tende a ser marginal e temporário, já que a redução do ganho financeiro é compensada por maior volume de vendas de seguros e previdência.
A BB Seguridade segue entre as empresas mais eficientes da bolsa e deve continuar entregando dividendos robustos nos próximos períodos.
O conjunto dessas empresas reflete um padrão comum no mercado: ações de qualidade penalizadas por fatores momentâneos, e não por deterioração estrutural dos negócios.
Em todos os casos — Randon, São Martinho, Jalles Machado, Brisanet e BB Seguridade, há boa gestão, crescimento operacional e fundamentos sólidos.
Essas características tendem a gerar forte potencial de recuperação à medida que o cenário macroeconômico se estabilize e o investidor volte a valorizar a consistência de resultados.
Para quem busca oportunidades com visão de longo prazo, essas cinco ações estão entre as mais descontadas da bolsa brasileira atualmente, combinando segurança operacional e assimetria positiva de preço.
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Muitos investidores de longo prazo acreditam que a forma certa de investir é manter suas ações em carteira para sempre, independentemente do que aconteça.
Porém, não é bem assim que as coisas funcionam.
Em diversos momentos, a decisão correta é vender um ativo e trocá-lo por outro.
E, neste artigo, vamos mostrar por que isso é importante e explicar os três momentos em que você deve vender suas ações.
Vender uma ação faz parte da vida de qualquer investidor — e isso não significa “girar a carteira”.
Muito pelo contrário: bons ativos permanecerão por bastante tempo no portfólio.
Porém, em alguns momentos, a venda é essencial para proteger a carteira.
Ao longo dos anos, já recomendamos a venda de diversos ativos e evitamos perdas significativas para nossos clientes e assinantes.
Por isso, uma característica fundamental do investidor de longo prazo, além de saber escolher boas empresas, é acompanhar seus resultados e entender que, caso uma companhia perca atratividade, talvez não faça mais sentido mantê-la em carteira.
Mesmo os melhores investidores erram, mudam de ideia ou escolhem ativos que se tornam menos interessantes.
A diferença entre um investidor profissional e um amador não está em evitar erros, mas em corrigi-los rapidamente — e, muitas vezes, isso passa pela venda da ação.
A seguir, destacamos três motivos principais que podem tornar as ações menos atrativas e indicar o momento certo para vendê-las:
Você compraria hoje ações de uma empresa que fabricasse máquinas de fax ou de escrever?
Provavelmente não.
Da mesma forma, se tivesse uma dessas ações quando essas tecnologias começaram a ficar obsoletas, o movimento correto teria sido vender.
Negócios podem perder fundamentos com o tempo — seja por mudanças políticas, econômicas ou tecnológicas. Quando isso acontece, é essencial reavaliar e, se necessário, se desfazer do ativo.
Nenhum investidor consegue prever o futuro do mercado, mas é possível ter alguma previsibilidade sobre os resultados das empresas em carteira.
Quando essa visibilidade desaparece — seja de forma gradual ou repentina —, as vantagens competitivas ficam comprometidas e o investimento se torna arriscado.
Se não é mais possível estimar minimamente o que deve acontecer com a empresa nos próximos anos, a venda passa a ser quase uma obrigação.
O mercado está em constante transformação.
Quando um setor sofre mudanças estruturais profundas e as empresas não se adaptam, elas tendem a entrar em ciclos prolongados de incerteza e resultados fracos.
Nessas situações, é importante ficar atento e avaliar se a empresa realmente tem condições de acompanhar as mudanças. Caso contrário, a venda pode evitar perdas desnecessárias.
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E foi comprando e vendendo as ações certas nos momentos certos que conseguimos um desempenho consistente — sem fechar um único ano no negativo.
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Seguem as principais notícias dessa sexta-feira (17/10):
No último pregão da semana, o Ibovespa fechou o dia aos 143.398 pontos, subindo +0,84%. No acumulado semanal, o índice avançou +1,93%, após três semanas seguidas de queda.
Nos Estados Unidos, o S&P 500 subiu +0,53%, aos 6.664 pontos. Na semana, o índice apresentou uma alta de +0,63%.
Entre os destaques do pregão, a Aura (AURA33) sofreu uma forte desvalorização de -9%, fechando o dia cotada a R$ 65,99.
O movimento ocorreu após os contratos de ouro, que haviam batido novo recorde histórico, recuarem mais de 2% desde ontem.
Apesar de abrupta, a queda está relacionada apenas à realização de lucros, após as fortes altas recentes da companhia. Ainda assim, AURA33 acumula alta de +162% em 2025.
A Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) é uma das maiores empresas industriais do Brasil e da América Latina, atuando principalmente no setor de siderurgia (produção de aço), mas com um modelo de negócios diversificado que abrange toda a cadeia produtiva do aço, desde a extração de minério de ferro até a comercialização de produtos acabados.
Além disso, as ações da companhia (CSNA3) estão entre as mais tradicionais e negociadas da história da B3.
Apesar do “passado glorioso”, a CSN voltou a enfrentar grandes desafios, como a invasão do aço chinês e o forte crescimento da dívida.
Esses problemas podem levar a empresa a anos de prejuízo e, por consequência, à diminuição ou suspensão do pagamento de dividendos.
Para explicar em detalhes essa situação, gravei um vídeo que compartilho com você. Vale a pena conferir:
▶ Vídeo do Dia: ESSA AÇÃO PODE FICAR ANOS SEM PAGAR DIVIDENDOS E NO PREJUÍZO?
▶ Confira Nossos Resultados (atualizados diariamente): Relatório de Performance
Prio (PRIO3): ANP autoriza retomada da produção no FPSO Peregrino. Saiba mais.
Vibra (VBBR3): informa corte na projeção de Ebitda da Comerc para 2025. Saiba mais.
Tecnisa (TCSA3): registra queda nas vendas no 3º tri e não lança novos projetos. Saiba mais.
Ouro: dispara acima de US$ 4.300 e caminha para maior ganho semanal desde 2008. Saiba mais.
Cemig (CMIG4): conclui venda de quatro pequenas hidrelétricas para Âmbar Energia. Saiba mais.
Telefônica Brasil (VIVT3): firma contrato de R$ 702,6 milhões em nuvem com empresas do grupo. Saiba mais.
Confira as ações que pagarão proventos nos próximos dias. Os valores levam em conta Dividendos e Juros Sobre o Capital Próprio (JCP):
A PRIO (PRIO3) informou que a Agência Nacional do Petróleo (ANP) autorizou nesta sexta-feira (17/10) o retorno da produção do FPSO Peregrino, operado pela Equinor Brasil.
Com a aprovação, as companhias do consórcio iniciam imediatamente o processo de ramp up da produção.
O ouro ultrapassou os US$ 4.300 a onça nesta sexta-feira, renovando recordes e acumulando alta semanal próxima de 8,1%, no que pode ser seu maior ganho desde dezembro de 2008.
O movimento é sustentado pela incerteza geopolítica, preocupações bancárias e apostas em cortes de juros nos EUA, que reforçam a busca por ativos de proteção.
O ouro à vista era cotado a US$ 4.335,87, enquanto os contratos futuros para dezembro avançavam 1%, a US$ 4.348,90. A prata também acompanha o rali e acumula valorização de 7,3% na semana, mesmo após leve correção nesta sessão.
A dinâmica global do aço segue desafiadora: excesso de oferta asiática, competição acirrada e margens comprimidas.
Em paralelo, o minério de ferro não deve repetir o impulso dos últimos ciclos.
Nesse contexto, a CSN (CSNA3) voltou a expandir via aquisições, elevando o risco financeiro em um setor notoriamente cíclico — combinação que pressiona a geração de caixa e, por consequência, a capacidade de pagamento de dividendos.
Após a crise de 2008, a CSN levou anos para reequilibrar o balanço.
O ciclo favorável de 2020–2022 reduziu a dívida, mas a companhia retomou aquisições relevantes — especialmente nos segmentos de cimento e energia — ampliando novamente a exposição financeira.
A estratégia de crescimento por consolidação encontra agora um ambiente menos favorável: siderurgia e mineração seguem voláteis e dependentes de preço, dificultando a captura de sinergias no ritmo esperado.
A pressão competitiva do aço importado, especialmente da China, e as incertezas operacionais e ambientais elevam o risco de fluxo de caixa livre negativo caso o ciclo permaneça fraco.
A mineração ainda é o principal pilar de resultado, mas sem perspectiva de superciclo no minério, a alavancagem tende a pesar mais.
Em cenários assim, a priorização de capex essencial e serviço da dívida costuma suplantar a distribuição de dividendos aos acionistas.
Dividendos consistentes dependem de lucro recorrente e caixa excedente.
Se a CSN não vender ativos, não desacelerar aquisições e o ciclo não melhorar de forma significativa, é plausível um período de prejuízo contábil e caixa pressionado, o que poderia reduzir ou até suspender os pagamentos.
Diferentemente de ciclos passados, não há sinais de estruturas que incentivem distribuições mesmo com balanço pressionado — reforçando uma leitura mais conservadora sobre o tema.
Alguns fatores poderiam mitigar o quadro atual:
Sem esses gatilhos, a assimetria segue desfavorável para quem busca previsibilidade de proventos.
A CSN combina risco setorial elevado com alavancagem crescente, o que fragiliza a previsibilidade de caixa e coloca em dúvida sua capacidade de pagar dividendos nos próximos anos.
Em um mercado de commodities que exige disciplina financeira, a preferência recai sobre empresas menos alavancadas, com geração de caixa mais estável e políticas de investimento conservadoras.
Para o investidor focado em renda e estabilidade, o mais prudente é evitar teses em que o dividendo depende de um cenário que a operação, hoje, não entrega.
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Seguem as principais notícias dessa quinta-feira (16/10):
No Brasil, o Ibovespa encerrou o dia em queda de -0,28%, aos 142.200 pontos.
Já nos Estados Unidos, o S&P 500 caiu -0,63%, fechando o dia nos 6.629 pontos.
Entre os destaques do pregão, os contratos de ouro negociados nos Estados Unidos bateram novo recorde histórico, atingindo US$ 4.332, com alta de +3,11%.
Somente nos últimos 30 dias, o metal já acumula uma alta de +16%. Em 12 meses, o ouro avança +62%.
Reitero que, mesmo com as altas recentes, continuamos confortáveis com as recomendações atuais, tanto em ETFs de ouro quanto nas nossas posições em mineradoras, como a Aura (AURA33, AUGO). Qualquer alteração nessas recomendações será comunicada a todos.
O sonho de todo investidor é sempre ganhar dinheiro no mercado financeiro — o que, infelizmente, não é possível o tempo todo.
Em qualquer atividade da vida — seja de um médico ou de um dono de restaurante —, prejuízos fazem parte do processo.
Por outro lado, uma Carteira de Ações bem montada, equilibrada, diversificada e bem acompanhada pode nos trazer resultados consistentes, próximos da perfeição — e é nisso que nós acreditamos.
Como alguns clientes já vinham pedindo, gravei um vídeo explicando como é possível ter uma Carteira de Ações Imbatível.
Convido você a clicar no link abaixo e assistir ao conteúdo — tenho certeza de que trará “insights” importantes para a sua jornada como investidor:
▶ Vídeo do Dia: ENTENDA COMO EU CONSEGUI MONTAR UMA CARTEIRA DE AÇÕES IMBATÍVEL
Um abraço e ótimos investimentos
Tiago
IBC-Br: sobe +0,4% em agosto, abaixo do esperado pelo mercado. Saiba mais.
Embraer (EMBR3): renova contrato de manutenção com a Republic Airways nos EUA. Saiba mais.
Petrobras (PETR4): avança em licenciamento de bloco na Foz do Amazonas. Saiba mais.
Eneva (ENEV3): mantém geração estável e registra avanço no despacho térmico. Saiba mais.
WEG (WEGE3): compra 54% da Tupi Mob por R$ 38 milhões. Saiba mais.
TSMC (TSMC34, TSM): divulga resultados 3T25. Saiba mais.
Confira as ações que pagarão proventos nos próximos dias. Os valores levam em conta Dividendos e Juros Sobre o Capital Próprio (JCP):
O Grupo Multi (MLSA3) informou que recebeu decisão desfavorável no Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (CARF) em três processos administrativos que somam R$ 1,1 bilhão em contingências.
O julgamento terminou em empate, com três votos favoráveis e três contrários, sendo o desempate dado pelo presidente da Turma por voto de qualidade, contrário à companhia.
Segundo fato relevante, a empresa ressaltou que continuará adotando todas as medidas cabíveis em sua defesa, avaliando o teor completo da decisão em conjunto com seus advogados assim que for disponibilizada.
A companhia destacou ainda que não houve alteração no prognóstico de perda dessas contingências, atualmente classificadas como de perda “possível”, no valor atualizado de R$ 1,116 bilhão.
