Tiago Prux, Autor em Capitalizo

REITs: Como Investir no Mercado Imobiliário Global com Renda Recorrente

24/09/2025 Por Tiago Prux

Os Real Estate Investment Trusts (REITs) surgiram nos Estados Unidos em 1960 com o objetivo de democratizar o acesso ao mercado imobiliário.

Até então, investir em imóveis de grande porte era privilégio de investidores institucionais e fundos especializados.

Com a criação dessa estrutura, qualquer pessoa passou a ter a possibilidade de participar do setor de forma simplificada, adquirindo cotas negociadas em bolsa e recebendo parte dos lucros gerados pelos ativos.

Um diferencial importante é a exigência legal de distribuir pelo menos 90% do lucro tributável em dividendos, o que garante que os resultados cheguem diretamente ao investidor.

Por isso, os REITs se tornaram uma alternativa atrativa para quem busca renda recorrente e diversificação global.

TIPOS DE REITs

Assim como ocorre no Brasil com os Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs), os REITs podem assumir diferentes formatos.

Equity REITs: concentram suas operações na compra e gestão de imóveis físicos, como escritórios, shoppings, data centers e hospitais, obtendo receita principalmente por meio de aluguéis.

Mortgage REITs: atuam no financiamento imobiliário, adquirindo ou originando hipotecas e títulos lastreados em imóveis, mais sensíveis às oscilações de juros.

Hybrid REITs: combinam características dos dois modelos, embora sejam menos comuns.

Além disso, podem ser listados em bolsa (com alta liquidez), públicos não listados ou privados, acessíveis apenas a investidores qualificados.

REITs X FIIs: AS PRINCIPAIS DIFERENÇAS

A comparação imediata para o investidor brasileiro é com os FIIs. Ambos têm como objetivo democratizar o acesso a investimentos imobiliários, mas possuem diferenças relevantes:

Estrutura: os REITs funcionam como corporações ou trusts tributáveis, enquanto os FIIs são condomínios regulados pela CVM.

Tributação: dividendos dos REITs são tributados nos EUA; já os rendimentos de FIIs podem ser isentos de IR para pessoas físicas no Brasil.

Diversificação: os REITs oferecem maior exposição a setores ligados à nova economia, como tecnologia, telecomunicações e saúde.

Essa diversidade torna os REITs instrumentos valiosos para compor uma carteira global, ampliando a resiliência e a atratividade de longo prazo.

VANTAGENS E OPORTUNIDADES

Os REITs combinam renda recorrente com valorização de capital, além de oferecer liquidez superior ao mercado imobiliário tradicional.

Outro atrativo está na baixa correlação com ações de outros setores, o que reduz a volatilidade e melhora a relação risco-retorno do portfólio.

No entanto, é importante lembrar que o setor é altamente sensível a ciclos econômicos e às taxas de juros.

Por isso, métricas como FFO (Funds From Operations), AFFO (Adjusted FFO), NOI (lucro operacional líquido) e taxa de ocupação precisam ser acompanhadas de perto para avaliar sustentabilidade de dividendos e eficiência operacional.

CARTEIRA DE FIIs E REITs DA CAPITALIZO

Todo esse potencial dos REITs também pode ser acessado de forma prática através da Carteira de FIIs e REITs da Capitalizo.

Essa carteira foi desenvolvida especialmente para investidores que buscam renda recorrente — seja para complementar o orçamento ou para construir aposentadoria com fluxo de dividendos.

Com dividend yield acima da média de mercado, ela combina ativos sólidos do Brasil e do exterior, garantindo diversificação entre diferentes segmentos do mercado imobiliário.

Além disso, é uma carteira de baixo giro, exigindo apenas 10 minutos por mês para acompanhar nossas recomendações e manter o portfólio atualizado.

VEJA O DESEMPENHO

Abaixo, você confere o desempenho da nossa Carteira de FIIs e REITs, que mostra na prática como a diversificação imobiliária pode gerar renda mensal consistente e valorização de longo prazo:

COMO TER ACESSO A CARTEIRA

A Carteira de FIIs e REITs faz parte da assinatura Capitalizo Invest, que reúne todas as nossas Carteiras Recomendadas de Ações, FIIs, REITs e muito mais.

Ao assinar, você terá acesso imediato a estratégias completas, transparentes e construídas para entregar resultados consistentes no longo prazo.

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Não invista em ações no exterior!

24/09/2025 Por Tiago Prux

“Não invista em ações no exterior!”

“Os Estados Unidos vão quebrar!”

“O dólar já era!”

Diariamente, nossos clientes e seguidores nos enviam posts como estes ou nos questionam a respeito do mercado exterior.

Então eu, Tiago, resolvi falar como enxergo essas questões na minha visão de investidor.

Além disso, trago também a visão dos nossos analistas e o que a Capitalizo recomenda sobre investimentos em ações internacionais.

VIÉS E PRECONCEITO

Como já comentei algumas vezes, o investidor brasileiro é um dos que menos investe em ativos internacionais — em relação ao total de seus investimentos.

Dentre os principais motivos, destaco o “viés caseiro” dos brasileiros ao pensar que investir lá fora não faz sentido.

Muita gente nem sabe dizer o porquê dessa escolha e simplesmente repete o que os outros falam.

Já escutei coisas do tipo: “Se a Apple fosse brasileira, eu investiria”. Mas será que pensar assim realmente faz sentido?

Além disso, tivemos uma alta expressiva da Bolsa americana nos últimos anos, enquanto a B3 não acompanhava.

Investidores e profissionais de mercado que não aproveitaram essa tendência costumam dizer que não é bom investir lá fora, e que as ações americanas são todas “caras”.

Lembre-se: um investidor profissional não deve estar enviesado nem ter preconceito em relação a qualquer investimento. O foco deve ser sempre investir bem e ganhar dinheiro.

O INVESTIDOR GLOBAL

A Capitalizo é pioneira no que chamamos de “Investir de forma global”.

Na prática, isso significa buscar as melhores oportunidades — onde quer que estejam.

A Carteira Tiago Prux incorpora tanto esse conceito que 90% das ações do portfólio são de companhias estrangeiras, ou de empresas brasileiras que também têm receita no exterior.

Mas essa não é a única Carteira com ativos globais. Em quase todas as nossas recomendações, a presença de investimentos internacionais é bastante frequente.

A vantagem desse pensamento é reduzir riscos de concentração em apenas uma região, sem abrir mão de grandes oportunidades no mundo.

E levando em consideração que já vivo no Brasil e trabalho aqui, não faz sentido me expor totalmente à nossa economia. A diversificação é importante demais para ser ignorada.

“O MUNDÃO LÁ FORA”

Veja alguns exemplos dos meus posts no Twitter e perceba o tamanho das oportunidades que existem quando saímos da “caixinha” e passamos a enxergar o mundo como um todo.

Será que vale a pena abrir mão de investir em economias dezenas de vezes maiores que a nossa?

Será realmente que vale a pena abrir mão de investir em economias dezenas de vezes maiores que a nossa?

“O DÓLAR JÁ ERA!”

Outra questão importante é que investir em ativos internacionais nos dá a oportunidade de “comprar moeda forte”.

Veja o que aconteceu recentemente com as quedas do Euro e da Libra Esterlina.

Alguém acredita (de verdade) que uma moeda como o Renminbi chinês será a grande referência global?

Não discutimos a importância da China na economia global. Inclusive dentro de alguns anos o PIB da China (absoluto) deve ultrapassar o dos Estados Unidos.

Porém, hoje falar que o dólar “já era” é quase um “delírio”.

Veja a imagem abaixo. Ela mostra a quantidade de milionários (em US$) que devem sair de alguns países e migrar para outros:

A expectativa para 2022 é de que mais de 88 mil milionários deixem seus países de origem. A maioria deles sairá da Rússia, China, Índia, Hong Kong, Ucrânia e Brasil.

Perceba que, dentre os destinos mais procurados teremos Emirados Árabes, Austrália, Singapura, Israel e, claro, Estados Unidos.

Além disso, os Bancos Centrais pelo mundo têm 60% de suas reservas em moeda estrangeira em dólar:

Não se engane, porque assim como em outras crises, o dólar e os EUA sairão fortalecidos da crise atual.

Querendo ou não a maior economia do mundo é a mais pujante e dinâmica do planeta, fazendo dos Estados Unidos o lugar mais seguro para se ter dinheiro.

Como diria o mestre Warren Buffett:

“Nunca aposte contra os Estados Unidos!”

NUNCA FOI TÃO FÁCIL COMPRAR AS MELHORES AÇÕES NO EXTERIOR

Ao investir através da Bolsa Americana, é possível ter acesso às ações das melhores empresas do planeta.

Na minha Carteira, por exemplo, tenho ações de uma gigante de bebidas da Europa e de uma empresa da Coreia do Sul — um dos países que mais cresce no mundo.

Além disso, boa parte das ações negociadas no EUA tem os chamados BDRs que são negociados na B3. Comprando BDRs você sequer precisa enviar dinheiro para fora do Brasil.

É importante frisar que esse texto não teve como finalidade “falar mal” do Brasil. Todos nós sabemos dos nossos problemas e das nossas qualidades.

Tanto é verdade que existem uma série de empresas brasileiras fantásticas e com fortes vantagens competitivas, como por exemplo as empresas de agronegócio que estão entre as melhores do mundo.

Entendo que vale a pena ter ações de empresas locais, mas concentrar todo o risco aqui e abrir mão de tantas oportunidades assim não faz sentido.

Seguir a uma boa estratégia com paciência e disciplina, uma carteira bem estruturada, acompanhamento profissional, diversificação e pensamento global tem gerado ótimos resultados para mim e para quem segue nossas Carteiras.

E você, também quer se tornar um investidor global? Junte-se a nós!

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Abaixo, você confere o gráfico de rentabilidade da Carteira Tiago Prux, que mostra na prática a força da diversificação e do pensamento global:

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24/10/202524/09/2025 Por Tiago Prux

Ibovespa renova máxima histórica; WEG (WEGE3) e Alupar (ALUP11) anunciam investimentos

23/09/2025 Por Tiago Prux

Olá, tudo bem?

Seguem as principais notícias:

Principais Bolsas

No Brasil, o Ibovespa renovou a máxima histórica e encerrou o dia em alta de +0,91%, aos 146.424 pontos.

Nos Estados Unidos, o S&P 500 recuou -0,55%, fechando aos 6.656 pontos.

Trump sinaliza encontro com Lula, Copom reforça juros altos e WEG (WEGE3) e Alupar (ALUP11) anunciam investimentos

O mercado foi movimentado nesta terça-feira, 23 de setembro de 2025, com destaques na política e no noticiário corporativo.

Logo cedo, chamou a atenção a sinalização de uma aproximação entre Donald Trump e Lula, depois de um encontro nos bastidores da ONU e a possibilidade de uma reunião oficial já na próxima semana.

Isso trouxe certo alívio para o câmbio e ajudou a bolsa a renovar sua máxima histórica.

No campo macro, a ata do Copom reforçou que a Selic deve continuar em 15% ao ano por um período prolongado, principalmente pela persistência da inflação de serviços.

Já nos EUA, Jerome Powell voltou a falar sobre o cenário delicado por lá: inflação ainda alta, mercado de trabalho em desaceleração… Ou seja, o discurso segue apontando para cortes graduais de juros.

Entre as empresas, a WEG (WEGE3) anunciou um investimento de US$ 77 milhões na sua fábrica no Missouri, ampliando em 50% a capacidade de produção de transformadores.

Já a Alupar (ALUP11) também foi notícia: venceu um leilão de transmissão no Peru, com CAPEX de US$ 220 milhões, e começou a operação de uma linha de 724 km aqui no Brasil, que vai render uma RAP de R$ 561,7 milhões por ano.

E, pra fechar, entre as maiores altas do Ibovespa tivemos RD Saúde (RADL3), que subiu sem um gatilho específico, mais na linha da volatilidade do dia.

Um abraço e ótimos investimentos,
Tiago Prux

Conteúdos Exclusivos do dia

Nossos Resultados (atualizados diariamente): Relatório de Performance

Notícias do Dia:

Arrecadação federal: caiu -1,5% em ago/25, para R$ 208,8 bi — 1ª retração do ano. No acumulado jan-ago, somou R$ 1,889 tri (+3,7% a/a), recorde histórico para o período. Saiba mais.

Embraer (EMBR3): fechou acordo para vender um A-29 Super Tucano à norte-americana SNC. Aeronave será produzida na fábrica da Flórida e antecede possível encomenda do governo dos EUA. Saiba mais.

Eletrobras (ELET3): colocou em operação a Linha de Transmissão Manaus–Boa Vista (724 km, 500 kV), conectando Roraima ao SIN. Investimento de ~R$ 3,3 bi, RAP de R$ 562 mi. Saiba mais.

Localiza (RENT3): aprovou JCP de R$ 543,4 mi (R$ 0,43/ação; yield 1,11%). Data-base: 25/09; ações “ex” em 26/09; pagamento em 18/11/25. Saiba mais.

Track&Field (TFCO4): aprovou JCP de R$ 10,5 mi (R$ 0,05/ação PN; yield 0,34%). Data-base: 25/09; ações “ex” em 26/09; pagamento em 29/05/26. Saiba mais.

Grupo Mateus (GMAT3): aprovou JCP de R$ 162,9 mi (R$ 0,06/ação; yield 0,87%). Data-base: 25/09; ações “ex” em 26/09; pagamento até 31/12/25. Saiba mais.

Porto (PSSA3): aprovou JCP de R$ 342,9 mi (R$ 0,45/ação; yield 0,88%). Data-base: 26/09; pagamento até 30/04/26. Saiba mais.

Vídeo do Dia: DEPOIS DE CAIR -60% CHEGOU A HORA DESSA AÇÃO SUBIR FORTE?

Artigo do Dia: Investidor, não tenha medo de errar

Agenda de Dividendos

Confira as ações que pagarão proventos nos próximos dias. Os valores levam em conta Dividendos e Juros Sobre o Capital Próprio (JCP):

AURA33: Da Queda à Recuperação com Mais de +500% de Valorização

23/09/2025 Por Tiago Prux

Se preferir assistir em vez de ler, confira o vídeo abaixo com a análise completa:

Depois de registrar uma desvalorização superior a 60% entre 2021 e 2022, a Aura Minerals (AURA33) inverteu a trajetória e acumula ganhos expressivos: mais de 500% desde o ano passado e cerca de 150% somente em 2025.

O caso ilustra como empresas com fundamentos sólidos podem atravessar períodos difíceis e, na sequência, entregar retornos excepcionais para quem manteve posição.

PRODUÇÃO, RECEITA E EFICIÊNCIA OPERACIONAL

A companhia, focada em ouro (70%–80% da receita) e cobre (20%–30%), passou quase três anos operando abaixo da capacidade.

A virada ocorreu a partir de 2023, quando aumentou a produção, elevou a eficiência e ampliou operações. Esse ciclo positivo coincidiu com a alta do dólar e do ouro, fortalecendo a receita.

Mesmo após a valorização, a ação segue negociando a múltiplos atrativos frente a mineradoras maiores, evidenciando competitividade.

CONTABILIDADE X GERAÇÃO DE CAIXA

Parte do mercado se confundiu com prejuízos contábeis, resultado de operações de hedge.

Contudo, esses números não refletiam saídas de caixa. O essencial era observar geração de caixa e EBITDA, ambos em trajetória crescente.

Esse avanço sustentou a reprecificação das ações e reforçou a consistência do case.

DIVIDENDOS CRESCENTES E POSIÇÃO CONSERVADORA

A Aura já figura como a mineradora júnior que mais paga dividendos no mundo.

Com caixa robusto e baixa necessidade de investimento, há espaço para dividendos extraordinários e yields potenciais entre 20% e 25%, considerando os preços atuais.

A posição também funciona como hedge: em cenários de instabilidade geopolítica ou monetária, a valorização do ouro tende a beneficiar a empresa.

FATORES DE SUPORTE AO OURO

Além de conflitos e tensões políticas, a expansão monetária dos bancos centrais mantém a atratividade do ouro como reserva de valor.

A base monetária dos EUA, por exemplo, cresceu de US$ 13 trilhões em 2016 para US$ 21 trilhões em 2024, favorecendo a busca por ativos com lastro limitado.

POR QUE A AURA AINDA TEM ESPAÇO PARA CRESCER

A trajetória da Aura reforça dois aprendizados centrais: empresas não deixam de ser boas porque suas ações caíram e, em alguns casos, quedas expressivas criam pontos de entrada privilegiados.

Hoje, a mineradora combina fundamentos sólidos, forte geração de caixa e perspectiva de dividendos robustos, permanecendo como uma peça estratégica em carteiras diversificadas, tanto como geradora de valor quanto como proteção em cenários de maior estresse.

VEJA COMO NOSSAS CARTEIRAS DE AÇÕES SE DESTACAM

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Ibovespa recua -0,52%; Cosan (CSAN3) despenca -18,13% após anúncio de aumento de capital.

22/09/2025 Por Tiago Prux

Olá, tudo bem?

Seguem as principais notícias:

Principais Bolsas

No pregão de hoje, o Ibovespa recuou -0,52%, aos 145.109 pontos.

Já nos Estados Unidos, o S&P 500 avançou +0,44%, fechando aos 6.693 pontos.

Cosan (CSAN3) lidera atenção do mercado com aumento de capital; Nvidia (NVDC34, NVDA) anuncia investimento bilionário na OpenAI

O pregão desta segunda-feira foi marcado por novidades corporativas de peso.

O grande destaque ficou com a Cosan (CSAN3), que aprovou um aumento de capital de R$ 10 bilhões. Participam da operação nomes de peso: BTG Pactual, que entra com R$ 4,5 bilhões, a gestora Perfin, com R$ 2 bilhões, e a Aguassanta, do Rubens Ometto, com R$ 750 milhões.

O preço foi definido em R$ 5 por ação.

Além disso, a companhia ainda poderá emitir até R$ 1,8 bilhão adicionais e, mais adiante, outra oferta de R$ 2,75 bilhões. Depois dessa movimentação, BTG e Perfin passam a integrar o bloco de controle, mas o comando segue com o Ometto.

Esse reforço de caixa deve reduzir a dívida líquida da Cosan — hoje em R$ 17,5 bilhões — em mais da metade e cortar cerca de R$ 1,5 bilhão ao ano em despesas financeiras.

Mesmo assim, as ações ficaram entre as maiores quedas do dia, refletindo o efeito dilutivo da operação, embora no médio e longo prazo a notícia seja positiva.

No exterior, o noticiário também foi movimentado. A Nvidia (NVDC34, NVDA) anunciou um investimento gigantesco de até US$ 100 bilhões na OpenAI, voltado para a construção de data centers e infraestrutura de inteligência artificial.

O plano é instalar pelo menos 10 gigawatts em sistemas Nvidia — o equivalente ao consumo de energia de oito milhões de residências — com a primeira fase entrando em operação na segunda metade de 2026.

No campo macro, o Boletim Focus do Banco Central trouxe estabilidade: a inflação projetada para 2025 segue em 4,83%, ainda acima do teto da meta de 4,5%.

Para 2026, houve leve ajuste para baixo, de 4,30% para 4,29%.

Já o PIB ficou em 2,16%, o câmbio em R$ 5,50 e a Selic segue projetada em 15% para o fim de 2025, pela 13ª semana consecutiva.

E para quem quiser um panorama mais completo, com os principais destaques dos últimos dias e também o que pode movimentar o mercado nos próximos, fica o convite: assista ao nosso vídeo semanal As Ações Para Ficar de Olho Essa Semana.

Um abraço e ótimos investimentos

Tiago

Conteúdos Exclusivos do dia

Nossos Resultados (atualizados diariamente): Relatório de Performance

Notícia do Dia:

Suzano (SUZB3): Cade aprovou sem restrições joint venture com a Kimberly-Clark na Holanda, avaliada em US$ 1,734 bi. Operação envolve 22 fábricas de tissue em 14 países; Suzano terá opção de comprar os 49% restantes em 3 anos. Saiba mais.

Kinea Rendimentos Imobiliários (KNCR11): anunciou 12ª emissão de cotas de até R$ 2,49 bi, a R$ 101,71 cada. Direitos de preferência em 24/09; negociação até 09/10; liquidação em 10/10. Saiba mais.

Embraer (EMBR3): fechou acordo com a Latam para venda de até 74 aeronaves E195-E2 (24 firmes e 50 opções), avaliadas em ~US$ 2,1 bi. Primeiras entregas previstas para 2º semestre de 2026. Saiba mais.

Berkshire Hathaway (BERK34, BRK.B): concluiu a venda integral da participação na BYD, iniciada em 2008 com aporte de US$ 230 mi. Investimento chegou a valer US$ 9 bi em 2022 e foi zerado em mar/25. Saiba mais.

Cemig (CMIG4): homologado acordo trabalhista sobre plano de saúde, com indenização de até R$ 1,25 bi em 6 parcelas anuais até 2030. Benefício alcança 15,5 mil pessoas. Saiba mais.

Criptomoedas: mercado caiu forte em 22/09 após liquidação de +US$ 1,5 bi em posições compradas em 24h, afetando 400 mil traders. Bitcoin recuou -2,7% (US$ 112,3 mil) e Ethereum -6,3% (US$ 4.169). Saiba mais.

Artigos do Dia:

Você sabe quando VENDER ou MANTER suas ações?

Ações para ficar de olho nesta semana: cenário, destaques e o que observar

Agenda de Dividendos

Confira as ações que pagarão proventos nos próximos dias. Os valores levam em conta Dividendos e Juros Sobre o Capital Próprio (JCP):

Ações para ficar de olho nesta semana: cenário, destaques e o que observar

22/09/2025 Por Tiago Prux

Se preferir assistir, veja abaixo o vídeo completo com a análise desta semana.

A semana começa com o mercado digerindo decisões de juros no Brasil e nos Estados Unidos, revisando expectativas para inflação e crescimento, e reprecificando casos micro que ganharam tração nos últimos dias.

A seguir, organizo o panorama em narrativa contínua — sem listas — para você entender o que realmente pode mexer com preços ao longo dos próximos pregões.

CENÁRIO RECENTE: JUROS, INFLAÇÃO E APETITE POR RISCO

No Brasil, o Copom manteve a Selic, sinalizando que os primeiros cortes tendem a ficar para 2026, dependendo do comportamento das expectativas de inflação.

Nos EUA, o Federal Reserve iniciou um ciclo de flexibilização com corte de 0,25 p.p. e abriu espaço para mais duas reduções até o fim do ano.

Esse movimento melhora as condições financeiras globais e, por tabela, dá combustível para ativos de risco mundo afora.

O foco de curto prazo, porém, volta-se aos próximos dados de inflação: leituras mais “frias” reforçam cortes adicionais do Fed e aliviam a curva de juros local; surpresas “quentes” geram ruído e podem provocar realização.

MARFRIG E BRF: FUSÃO EFETIVADA E NOVO TICKER

A partir desta segunda-feira, BRF e Marfrig passam a negociar sob o código MBRF3, consolidando a combinação de negócios.

Para quem detinha BRFS3, a razão de troca foi de 0,85 ação de Marfrig por cada ação de BRF, com frações agrupadas e leiloadas — os recursos líquidos caem diretamente na conta da corretora.

A tese daqui em diante migra do “evento societário” para a captura de sinergias, normalização de dividendos e execução operacional no novo perímetro.

RECUPERAÇÕES JUDICIAIS: QUANDO EVITAR O “BARATO QUE SAI CARO”

Casos como Oi e Paranapanema voltaram às manchetes.

O ponto central é que empresas em recuperação judicial têm agenda travada por credores, captações dilutivas e incertezas operacionais que podem se arrastar por muito tempo.

A cada necessidade de capital, surge nova rodada de emissões ou renegociações que fragilizam o minoritário. Para estratégias fundamentalistas de longo prazo, a assimetria costuma jogar contra.

BANCO DO BRASIL (BBAS3): RUÍDO DE CURTO PRAZO E DÚVIDA ESTRUTURAL

As ações oscilaram em uma semana de notícias mistas.

No curtíssimo prazo, o banco ainda sente os impactos de um ciclo de provisões mais alto e o “efeito cauda” de trimestres fracos.

O que pesa mesmo é a questão estrutural: num sistema cada vez mais competitivo e digital, será que o BB consegue enxugar custos e manter eficiência próxima aos pares privados?

Essa interrogação estratégica limita a convicção de longo prazo, mesmo em momentos de preço aparentemente convidativo.

NATURA (NATU3): VIRADA DE PÁGINA OPERACIONAL

A companhia acelerou o desinvestimento das operações da Avon no exterior, praticamente concluindo a saída e concentrando energia no core da marca Natura nas Américas.

O movimento estanca perdas, simplifica a governança operacional e abre espaço para desalavancar e retomar distribuição de resultados adiante.

A leitura de mercado foi positiva e a ação respondeu bem, mas a tese daqui em diante é sobre execução disciplinada no “novo desenho” e recuperação gradual de margens.

ALPHABET (GOGL34, GOOG): RISCO REGULATÓRIO ARREFECE

A decisão judicial nos EUA afastou a hipótese de uma separação forçada de unidades como Chrome ou YouTube, ainda que mantenha restrições a práticas de exclusividade.

A remoção desse “pior cenário” reduz o desconto de risco regulatório no valuation.

Com receitas recorrentes robustas, forte geração de caixa e ROIC crescente, a empresa segue como âncora de tecnologia de qualidade — e o alívio respinga no humor do setor como um todo.

BR PARTNERS (BRBI11): LISTAGEM NA NASDAQ COMO CATALISADOR

A instituição financeira levou seu código BRBI para a Nasdaq, mantendo a listagem primária na B3.

O objetivo é ampliar a base de investidores estrangeiros e destravar múltiplos ao se comparar com pares globais.

Rentabilidade sólida, capitalização confortável e pipeline de crescimento sustentam a ambição; se a liquidez lá fora ganhar corpo, o efeito pode ser positivo sobre o preço por aqui.

B3 (B3SA3): NÚMEROS MISTOS E A BUSCA POR DIVERSIFICAÇÃO

Os volumes de negociação em ações e futuros recuaram na leitura anual de agosto, enquanto a base de investidores e as emissões de renda fixa subiram.

Essa combinação reaviva um tema conhecido: a necessidade de a B3 diversificar fontes de receita para reduzir a dependência do giro de bolsa à vista.

A estratégia de preços mais baixos ajuda competitividade, mas pressiona margens — novas avenidas (dados, infraestrutura, serviços adjacentes) são vitais para estabilizar resultados no tempo.

MARCOPOLO (POMO4): EXECUÇÃO E REABERTURA DE MERCADOS

A fabricante colhe frutos de um ciclo favorável: renovação de frotas, reposição pós-pandemia e oportunidades internacionais.

O retorno ao mercado europeu, via montagem local e exportação de conjuntos, fortalece o vetor de crescimento sem exigir capex desproporcional.

O caso segue como exemplo de tese em que estar posicionado antes da “virada do ciclo” fez toda a diferença.

COSAN (CSAN3): CAPITAL PARA ACELERAR A DESALAVANCAGEM

A injeção de capital anunciada por BTG e Perfin, via oferta de ações, endereça o principal calo do grupo: a alavancagem elevada.

A operação não resolve tudo de uma vez, mas reduz a pressão financeira e comprova a qualidade dos ativos operacionais (Raízen, Rumo, Compass, Moove).

A leitura inicial é positiva para o custo de capital e para o horizonte de geração de valor — ainda que a tese continue exigindo respeito ao risco financeiro no sizing da posição.

O QUE OBSERVAR NESTA SEMANA

Com a “trava” do Fed parcialmente removida e o Copom em compasso de espera, o fio condutor volta a ser inflação e atividade. Leituras benignas sustentam a curva mais leve e dão suporte a bolsa e crédito privado; surpresas negativas reacendem a volatilidade.

No micro, siga acompanhando a integração MBRF3, a trajetória de simplificação da Natura, os desdobramentos da listagem de BRBI no exterior e eventuais passos adicionais de desalavancagem na Cosan.

Em paralelo, vale monitorar volumes e indicadores de engajamento na B3 e, no campo de tech, qualquer novidade regulatória relevante para Alphabet e pares.

ANÁLISE FINAL

O pano de fundo segue construtivo para ativos de risco: ciclo de cortes iniciado nos EUA, curva local mais leve do que meses atrás e micro catalisadores relevantes em nomes selecionados.

Ainda assim, o mercado continua sensível a dados e a execução.

Em termos práticos, o caminho vencedor permanece o mesmo: manter disciplina, evitar ruídos de curto prazo, dimensionar risco com cuidado em teses alavancadas e privilegiar negócios de alta qualidade que crescem com eficiência.

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Você sabe quando VENDER ou MANTER suas ações?

22/09/2025 Por Tiago Prux

No mercado financeiro existe uma máxima que diz que “comprar uma ação é fácil; difícil é saber quando vender”.

Eu concordo em partes com essa afirmação, pois sempre temos que saber o que fazer.

Porém, depois de mais de duas décadas no mercado, reconheço que a maior parte dos investidores até “leva algum jeito” para comprar uma ação, mas tem sérias dificuldades para tomar a decisão de vender ou manter um papel na carteira.

Muitos, infelizmente, se “casam” com ações de empresas ruins. Já outros vendem cedo demais, deixando de ganhar (muito) dinheiro.

Nesse sentido, saber quando comprar, quando vender e quando manter é fundamental para quem busca ganhos consistentes na Bolsa de Valores.

Quando VENDER é importante?

Como costumo dizer, qualquer ação — de qualquer empresa — pode cair ou ficar “de lado” por um tempo. Isso faz parte.

Porém, manter uma ação de uma empresa que perdeu seus fundamentos de longo prazo e, ainda por cima, não para de cair, pode ser fatal para a sua carteira.

Entendo que, muitas vezes, o investidor não consegue se desfazer desses papéis porque “já caíram demais” ou porque são de “boas empresas”.

Mas é fundamental saber que as coisas mudam — e, quando isso acontece, o investidor também precisa mudar.

Além disso, muitos se deixam levar pelo fator emocional, esquecendo que, para ganhar dinheiro, é preciso ser profissional e racional.

Abaixo, seguem algumas recomendações de venda que demos nos últimos anos:

Como você pode perceber, a grande maioria delas gerou muitos ganhos para os nossos clientes.

Mais importante que isso: muitas ações despencaram após nossas recomendações de venda — justamente porque seus fundamentos pioraram.

Entre os casos mais emblemáticos da lista acima, temos Magalu (MGLU3), cuja recomendação de venda foi dada em julho de 2019, com ganho total de 346%.

Passados mais de seis anos da recomendação, as ações MGLU3 “derreteram” mais de 80%, sem perspectivas de recuperação.

Mesmo ações de boas empresas também caem. O problema é ficar casado com ações de empresas ruins ou que mudaram seus fundamentos de longo prazo, como foi o caso de Magalu.

Quando MANTER é importante?

Além de saber quando vender, é fundamental saber quando manter uma ação em carteira.

Infelizmente, muitos investidores vendem uma boa ação só porque “subiu 30%” ou porque leram nas redes sociais que “agora está cara”.

Quando as perspectivas são boas, o melhor é não fazer nada. Saber ganhar é tão importante quanto saber perder.

Abaixo, algumas recomendações nossas que, mesmo após fortes altas, seguem em carteira — algumas ainda com recomendação de COMPRA:

“Ah, Tiago, mas essas recomendações são antigas.”

Algumas sim, outras não. E isso importa pouco.

O fato de uma compra ter sido dada em 2017 ou em 2025 não diz nada por si só.

O fato de uma ação ter subido +100% ou caído –50% após a recomendação também não diz nada, isoladamente.

O que importa é uma única coisa — a mais importante: as perspectivas futuras. Nesse sentido, quando a recomendação foi dada ou quanto a ação já subiu/caiu tem pouca relevância.

Entre as recomendações acima, temos o caso de Aura (AURA33), que sube 282% desde 2021.

É natural ter a falsa percepção de que a ação “já subiu muito”, mas, se as perspectivas seguem boas, ela pode (e deve) subir ainda mais. Tanto é verdade que, desde o início de 2024 até agora, AURA33 já subiu mais de 500%.

Somente em 2025, as mesmas ações avançam incríveis 128%.

Investidor que quer ganhar dinheiro na Bolsa precisa olhar para frente.

Saiba SEMPRE o que fazer

E você, quer ter acesso às melhores recomendações do mercado e saber exatamente quando comprar, vender ou manter suas ações?

E para que isso não fique apenas na teoria, veja abaixo o desempenho das nossas três Carteiras de Longo Prazo, que já entregaram resultados muito acima do Ibovespa:

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Como ganhar dinheiro na Bolsa de Valores (no longo prazo)

21/09/2025 Por Tiago Prux

A forma mais comum de ganhar dinheiro na Bolsa de Valores é por meio da valorização das ações.

Você já teve a curiosidade de entender o que pode levar uma ação a se valorizar no longo prazo?

Antes de tudo, ao contrário do que muitas pessoas pensam, vale ressaltar que, apesar de você investir com uma perspectiva de longo prazo, isso não significa que terá que esperar anos para ganhar dinheiro.

Não são raros os exemplos de empresas com forte valorização em curtos espaços de tempo. Do ano passado para cá, as ações da AURA (AURA33) subiram mais de 500%.

Ou seja, mesmo que o seu objetivo seja de longo prazo, você não está “proibido” de começar com bons ganhos.

A RENTABILIDADE NO LONGO PRAZO

O intuito deste artigo é mostrar que, no longo prazo, investir em ações pode nos trazer resultados incríveis e, claro, ajudar a entender por que esses retornos acontecem.

Abaixo, seguem alguns exemplos de ganhos, considerando uma aplicação de R$ 10.000.

O período pesquisado foi de janeiro de 2000 até agora:

O QUE A TABELA NOS DIZ?

Alguns ativos tiveram resultados extraordinários, como as ações da WEG (WEGE3).

Por outro lado, temos o exemplo da Light (LIGT3), que apresentou desvalorização durante esse longo período.

Além disso, tivemos ativos que ficaram bem abaixo da média, como a Petrobras (PETR4) e a Braskem (BRKM5).

O que fez a Light ter um resultado tão ruim e a WEG um resultado tão bom?

Resumidamente, o que faz uma ação subir é o interesse dos investidores em comprá-la. Quanto mais “compras” houver, mais ela vai subir.

Simples assim.

O que leva um investidor de longo prazo a comprar ações é a capacidade que a empresa tem de gerar retorno para seus acionistas. Esse retorno pode vir na forma de crescimento constante de vendas, lucros, dividendos ou retornos sobre o patrimônio.

Basicamente, quanto mais uma empresa crescer (com qualidade) e maior for a perspectiva desse crescimento, mais pessoas comprarão essas ações e mais elas subirão.

Abaixo, temos os gráficos mostrando a evolução dos lucros (ou prejuízos) de Light e da WEG.

Em um deles, temos lucros não constantes (e vários prejuízos). Em outro, temos lucros crescentes, com apenas alguns anos de estabilidade.

Apenas observando esses gráficos, fica claro a quais das empresas cada um deles pertence. Não é verdade?

Gráfico 1 – Lucros crescentes

Gráfico 2 – Lucros inconstantes

Fonte: Capitalizo Fundamentos

A missão da Capitalizo, como uma empresa de análises e recomendações, está justamente em:

Entender quais empresas continuarão crescendo e entregando bons resultados como a WEG;
Não recomendar aquelas que não possuem boas perspectivas no longo prazo, como a Light;
Encontrar empresas que não têm boas perspectivas de curto prazo, mas que podem se recuperar no longo prazo. Normalmente, essas ações são negociadas a preços descontados e podem oferecer excelentes oportunidades.

Dessa forma, acreditamos que vamos continuar entregando os ótimos retornos que temos apresentado desde 2017.

VEJA COMO NOSSAS CARTEIRAS SE DESTACAM

Abaixo, confira o desempenho das nossas Carteiras de Longo Prazo, todas com resultados consistentes acima da média do mercado:

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Duas ações baratas e três para evitar agora

20/09/2025 Por Tiago Prux

O mercado de ações sempre desperta dúvidas sobre quais empresas podem trazer bons retornos e quais devem ser evitadas.

Recentemente, analisamos cinco companhias bastante comentadas: duas que consideramos ações baratas e atrativas, e três que, na nossa visão, não merecem compra neste momento.

USIMINAS (USIM5)

A Usiminas viveu um período excepcional durante a pandemia, quando o preço do aço disparou, chegando a subir mais de 120% entre 2020 e 2022.

Esse movimento gerou a percepção de que a empresa poderia reviver seus tempos áureos pré-crise de 2008.

Mas, em nossa avaliação, foi apenas uma fase atípica.

A Usiminas é altamente dependente da economia local e sofre com a concorrência do aço chinês. Apesar de ter reduzido o endividamento, não vemos atratividade no ativo hoje. Por isso, recomendamos venda.

NATURA (NATU3)

A Natura tem passado por uma reestruturação importante após a compra da Avon. A pandemia agravou a situação, elevando o endividamento e pressionando os resultados.

Recentemente, a companhia anunciou a venda das operações da Avon na América Central e de todo o negócio internacional, focando novamente nas atividades na América do Sul. Esse movimento ajudou a reduzir a dívida líquida, que hoje já é pequena.

Nossa recomendação atual é manter, mas não descartamos voltar a recomendar compra no futuro, à medida que os resultados se consolidem.

NVIDIA (NVDA / NVDC34)

A Nvidia foi uma das ações mais lucrativas que já recomendamos, entregando mais de 2.000% de valorização entre 2020 e o início de 2024. Porém, no momento, nossa recomendação é de venda.

Apesar do forte crescimento dos lucros, o cenário para projeções futuras é desafiador, com maior concorrência e riscos relacionados à guerra comercial entre Estados Unidos e China.

Além disso, restrições de mercado, como a proibição de grandes empresas chinesas adquirirem seus chips, aumentam a incerteza.

SUZANO (SUZB3)

A Suzano é uma empresa muito barata e estratégica, mesmo em um cenário de preços deprimidos da celulose.

A companhia aumentou significativamente seu faturamento desde 2011, ultrapassando R$ 50 bilhões nos últimos 12 meses, e segue gerando muito caixa.

Graças às vantagens competitivas do setor brasileiro de papel e celulose, a Suzano tem conseguido aumentar preços mesmo em um momento de fraqueza no mercado.

Imaginamos que, em um novo ciclo positivo da celulose, o potencial de valorização será ainda maior.

ALLOS (ALOS3)

Resultado da fusão entre BRMalls e Aliansce Sonae, a Alos se tornou uma das referências no setor de shoppings no Brasil.

A companhia vem entregando forte geração de caixa, pagando dividendos e realizando recompras expressivas de ações, que foram canceladas e reduziram a base acionária, aumentando o valor para os acionistas.

Mesmo com todos esses avanços, a ação segue barata na nossa avaliação, o que torna a Alos outra oportunidade interessante de compra.

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Diversificação é essencial para identificar boas oportunidades e reduzir riscos.

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